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今年以来新能源产业链公司大幅上涨，其中最吸引眼球的造车新势力公司的上涨。

一、吸引眼球的市值暴涨

今年以来，新能源汽车公司，包括中国的造车新势力公司股价暴涨，2020年11月13日美股收盘后的全球汽车公司市值排行榜，蔚来排名第五，高于着名的戴姆勒奔驰、通用、宝马等公司。

随着股价波动，截至2020年11月18日美股收盘，蔚来、理想、小鹏的市值分别为：607.82亿、296.82亿、309.90亿（美元），蔚来d的市值有所下降，但仍高于老牌汽车厂商宝马的536.3亿美元左右。也高于中国老牌汽车公司上汽集团的3038.87亿人民币。

二、造车新势力2020年三季报浅析

1、营收

2、盈利情况

3、毛利率

4、交付量

　　具体看，三家公司毛利率均已转正，且汽车销量呈现大幅增长。受益于政策利好和产品等优势，蔚来领跑的造车新势力已进入收获期。

三、造车新势力的产业链伙伴：

我们来看三家公司的主要供应商：蔚来

理想：

小鹏：

从电池的宁德时代、发动机的东安动力，到液晶仪表的华阳集团、摄像头的均胜电子、到玻璃的福耀玻璃等，汽车的产业链很长，关联公司很多，随着新能源汽车的发展，会带动相关公司增长。

四、技术路线、行业前景、公司战略与未来展望

1、技术路线：

三家公司注重争夺新能源汽车的细分市场，蔚来汽车主打换电模式技术路线，小鹏汽车主打的是智能与自动驾驶，理想汽车则主要针对消费者里程焦虑，是目前唯一一家主打新能源混动技术的造车新势力。

　2、行业前景、公司战略与展望：

2020年11月2日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》。规划》）提出，到2025年，中国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。新能源车未来有很大的空间。

蔚来的李斌在三季报说明会上表示，随着保有量的增加，蔚来换电站的亏损会逐步收窄。从更长期来看，电池升级服务也能够显着改善毛利率。

　　理想汽车董事长李想则表示，希望理想ONE能够成为在30万到35万元这一价位里销量领先的车型，在第二代电动技术成熟后，理想汽车才会适时推出纯电动车。

　　小鹏汽车的何小鹏也表达了对自动驾驶领域的深耕意愿，他披露，小鹏汽车的第四季度总交付数有望超过1万辆，2021年一季度小鹏汽车将发起自动驾驶远征活动，以高速自主导航驾驶(NGP)的方式，从广州出发一路北上并抵达北京，全程超过2000公里。

五、未来的挑战：

1、产能挑战：三家公司目前产能都较小，需要扩大生产能力。这些需要加大投资。

2、激烈的竞争：目前补贴后国产标准续航版Model 3售价为24.99万元的吸引力很大，虽然三家公司的车型定位于特斯拉不同，但是电动汽车的竞争已经很激烈，再加上其他厂商的竞争，压力是较大的。

3、技术路线的挑战，不同公司采用的技术路线不同，比如理想的增程式路线未来是否能持续受市场欢迎，都是需要观察的，还有电池的未来发展等可能影响三家公司的竞争力。

4、营销模式的挑战：三家公司营销模式不尽相同，同时与老牌的厂商比较完善的经销商网络相比，销售是否能持续扩大，需要观察。

5、持续融资能力的挑战：因为目前三家公司还没有实现年度盈利，还需要持续烧钱，三家的手上的现金和未来的融资能力会觉得他们的持续经营和扩产能力。

总结一下；机遇与挑战并存，造车新势力的发展与锂电池巨头等新能源行业密切相关，未来值得关注。

六、建信新能源基金的概况

2020年6月17日成立以来净值增长了39.55%，近3个34.77%，同类排名第3，表现出色。10大持仓包括隆基股份、宁德时代等新能源龙头公司。@建信基金