回顾2023年上半年,市场进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。经济基本面复苏力度不强。整体来看,市场机会更多在于技术、事件、政策驱动带来的主题行情;其中穿插的两次复苏交易,都是在市场已经充分反映悲观预期之后的情绪修复,事后看也并没有带来总量板块的主升浪。具体分析,2023年2月至4月,AI及中特估主题领涨市场,而新能源产业链进入降价博弈阶段,持续下跌。进入5月份后,年报、一季报出炉,业绩表现较好但前期滞涨的行业启动反弹,典型的有新能源产业链、可选消费等行业;与此同时前期涨幅明显的中特估主题波动放大。
因此,由于二季度的个股选择有最新的财报作为最重要的参考数据,我们在构建组合过程中采用了多种关注基本面变化的策略。先筛选具备如净利润增幅超预期、基本面扭亏为盈等特征公司,再进一步叠加对公司基本面稳健性、可持续性的考量,以及侧重前期滞涨的行业、个股等多维度。最终使我们的组合呈现高成长、高质量、低估值的特征,在具备安全边际的前提下兼顾进攻性,以期为投资者创造良好的收益。