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发表于 2022-07-14 13:48:15 股吧网页版 发布于 上海
投资的困惑

今年的上海高考作文给大家出了个好题目:


小时候人们喜欢发问,长大后往往看重结论。对此,有人感到担忧,有人觉得正常,你有怎样的思考?请写一篇文章,谈谈你的认识。要求:(1)自拟题目;(2)不少于800字


题目虽然简短,但却深刻地触动了我。无数熟悉的问题转瞬袭来:“预期回报是多少?”、“现在是不是能买入?”、“最近净值波动有点大,要不要赎回?”这些类似的问题是我们这些大人普遍最关心的,同时这些问题也都有一个共同点就是“要结论”。尤其是当我们面对投资这种不确定的复杂事件时,获取结论的重要性就显得更加突出。


每当我面对这样的问题时,我都能感受到一种信任,我相信大家一定是基于对我的信任,才会关注我的判断,希望能从我这里获得结论。也正是由于这种信任,我会觉得要谨慎再谨慎,希望说出的每句话都能经得住市场的考验。


然而,市场的变化经常让人出乎意料,从结论本身来看,很少有人能够总是做出正确的判断,我也一样。但与此同时,我们似乎又能够看到,在市场纷繁的变化背后也确实存在着实在的原因,同时这些原因还存在着某些共通之处,甚至是可以提炼出一些规律的。


所以,或许我们可以像孩子们那样多问几个为什么,尝试着再看看这三个问题:


问题一、预期回报是多少?对于固定收益类资产,决定预期回报的一个重要因素是资产的到期收益率。虽然资产久期、信用利差、杠杆比例等很多原因都会对预期回报产生影响,但如果要简化到迅速的预判一下固定收益资产的预期回报,投资组合的到期收益率应该是最重要的因素之一。所以,面对这个问题,我们应该先问一问:“投资组合的到期收益率是多少?”


问题二、现在是不是能买入?如果说,投资组合的到期收益率大致预判了未来的回报,现在是不是能买入就是要对比我们所付出的成本。对于金融资产,这个成本往往要从机会成本的角度去思考,也就是说,我们应该先问一问:“获得这样的回报我是否舍弃了更好的投资机会?”


问题三、最近净值波动有点大,要不要赎回?这个问题带来的压力有点大呀。我觉得,对于基金净值的波动还是要结合回报来看,所以我们应该着重关注风险与收益是否成比例,专业的投资人可以参考类似夏普比率这些量化指标。对于我们每个人,也可以先问一问:“对比历史回报和预期回报,承担这样的波动值得吗?”


写到这里,我似乎没能给出开头这三个问题的结论,又似乎带来了三个更复杂的问题。然而,我们似乎可以以此为起点,离问题的答案更进一步。投资的世界没有简单的结论,每个投资人每天都必须面对这些问题。我也想能够穿越时间直接得到结果,可现实中却只有从源头入手去不断地追寻,在一遍遍的为什么中,逐渐收获成长。


或许我们这些大人,也应该如孩子那般不断地多问问:为什么?


#青姐固事会#

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