2022年上半年,债券市场延续震荡行情,10年国债收益率在2.7%-2.85%区间震荡。一季度,债市先涨后跌,收益率曲线趋陡,信用利差有所回升。1月债市在降息预期主导下,利率创新低。2月,宽信用政策以及落地不断超预期,降息预期降温,债市迅速回调,下旬饿乌局势突变以及央行维稳资金面,债市有所回暖。3月,地产宽信用加码,理财等产品赎回形成负反馈,国内疫情影响及美联储加息落地等多空因素交织下,债市延续震荡行情。二季度,“宽信用”和“弱复苏”之间的博弈成为影响债市的主要因素,叠加资金面维持宽松,利率债收益率曲线趋于陡峭化,信用债收益率中枢仍趋下行,信用利差也纷纷收窄。
市场在俄乌冲突,上海疫情,市场自身去杠杆等一系列内忧外患事件的共同作用下,上证指数一度跌破3000点的整数心理大关。但好在流动性非常充裕,市场在跌到某个平衡点之后就开启了报复性反弹。小市值的板块在杠杆出清之后,表现出极强的韧性,成为本轮反弹的“领头羊”。
本基金上半年债券投资方面,提高了债券持仓部分流动性,并积极参与利率债波段操作增厚组合收益。在权益投资方面,本基金坚持采取量化策略进行投资管理与风险控制,通过以基本面为驱动的多因子选股模型,把握优质个股的投资机会,积极获取超额收益率。