回顾2022年一季度,市场持续走弱,在内忧外患的共同作用下,上证指数一度跌到接近3000点的整数心理大关。市场结构上出现严重的分化,大盘价值,中盘价值,小盘价值风格显著跑赢其他风格,稳增长愈发成为市场共同的认知。从我们的周期模型来看,目前权益市场处于短周期向下即将见底但中周期向上的过程中,所以我们整体对权益市场中期的维度还是非常乐观的,目前能做的只有等待,等待短周期见底回升与中周期形成共振。从估值的角度来看,当前沪深300指数市盈率12倍左右,低于历史均值,位于历史中位数附近,仍然具有一定的性价比。在投资管理上,本基金坚持采取量化策略进行投资管理与风险控制,通过以基本面为驱动的多因子选股模型,把握优质个股的投资机会,积极获取超额收益率。今年一季度债市先涨后跌,收益率曲线趋陡,信用利差有所回升。1月债市在降息预期主导下,利率创新低。2月,宽信用政策以及落地不断超预期,降息预期降温,债市迅速回调,下旬饿乌局势突变以及央行维稳资金面,债市有所回暖。3月以来,地产宽信用加码,理财等产品赎回形成负反馈,国内疫情多地散开,美联储加息落地等多空因素交织下,债市延续震荡行情。本基金一季度债券投资方面,以中短久期信用债配置为主,享受稳定的票息收益,并积极参与利率债波段操作增厚组合收益。