5月11日，上证综指收涨0.75%，盘中一度重回3100点上方；创业板指涨3.07%。动力电池、汽车、芯片等涨幅居前，煤炭板块午后拉升。建筑、房地产、银行板块疲软。期间CS新能车指数（399976.SZ）上涨5.20%，新能源车指数（399417.SZ）上涨5.34%。

上涨原因，主要在于4月新能源汽车销量同比继续保持较快增长。5月11日，中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布的最新一期产销数据显示，2022年4月，我国汽车产销明显下降，当月分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比下降46.2%和47.1%，同比下降46.1%和47.6%。

中汽协指出，在疫情影响下，4月车市120万辆左右的产销量，创下近十年以来同期月度新低；其中乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降。

相比较而言，新能源汽车虽也受到疫情影响，但依然高于上年同期水平，总体表现较好。数据显示，4月，新能源汽车产销环比有所下降，同比继续保持较快增长。产销分别达到31.2万辆和29.9万辆，环比下降33.0%和38.3%，同比增长43.9%和44.6%，市场占有率达到25.3%。

展望后市，2022年广东、山东、吉林、上海相继爆发疫情，目前除上海外，其他地区疫情基本已得到控制，上海积极推动汽车企业复工复产，促进汽车产业链保供复产。我国汽车零部件产业链以上海为基础，建立起向全国供应的配套体系。本次疫情造成长三角区域零部件厂商的减产停产，导致供应链体系断裂。

4月16日和28日，上海相继发布第一和第二批复工复产企业“白名单”，其中不乏汽车产业链相关核心企业。根据财新数据，第一批白名单共有666家企业，其中汽车及汽车产业链类企业数量最多，共251家，占比37.7%，截至4月末首批白名单企业复工率超过80%。

目前汽车产业链仍聚焦于攻克芯片等核心零部件短缺、员工到岗率不高、运输运力受限、区域物流及海关物流受阻等难点。

据上海市经济信息化委披露，截至5月5日，全市汽车制造行业整车及零部件配套企业复工率超过80%，集成电路设计、制造、封测等相关企业复工率近93%。目前，上汽集团、特斯拉等整车企业已经逐步实现整车下线，产能逐步回升。随着供应链得到有效恢复，Q2消费需求延期至Q3逐步释放，主力车企产销有望在下半年强势反弹。

今年新能源车市场需求，开始在不依赖政策强力推动下稳定释放，车型的持续升级和消费者内心接受电动化是最强的驱动力，叠加政策端优化调整，新能源汽车市场更加健康。中游材料方面，市场对需求的担忧比较大，但在目前板块整体超跌下，47倍的PE估值远低于去年200倍以上高点，投资价值凸显。

来源：Wind，日期截至2022.5.11。

下半年产业链有望迎来环比持续改善的阶段，进而带来板块系统性机会，但短期美联储加息背景下板块或仍有波动，投资者或可考虑逢低分批布局。

对新能源车感兴趣的投资者或可关注：

国泰中证新能源汽车ETF联接C：009068

国泰国证新能源汽车指数(LOF)A：160225

备注：国泰中证新能源汽车ETF联接C基金成立于2020年4月3日。自成立以来-2021年度净值增长/业绩比较基准（%）：97.42/ 100.65，38.97/ 40.08。业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为 ETF 联接基金，目标 ETF 为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF）成立于2016.7.1。2017年-2021年度净值增长/业绩比较基准（%）：14.24/11.27 ，-36.39/-38.14，31.47/25.95 ，92.47/84.20 ，30.51/32.48。业绩比较基准：国证新能源汽车指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型指数基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

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