政策上，我们是支持并引导和提倡投资者买入ETF。结果呢，在具体操作中，持有ETF的机构转手就把ETF股份用于转融通，这是明显违背交易者本身意愿的。从简单的常识来看，我买入的不管什么东西，产权上就是我的，未经我本人允许，出借获利，且出借是做空我买入意愿，这是侵犯所有者的权益。

换一句话说，你用我买的股票来做空我，我受损了，你还赚了差价，这到哪里去说里去。于是，很多人不玩了。

原因搞懂了，也就能正确理解股市的下跌了。