中国半导体行业的投资逻辑可以用八个字来做一个总结："国产替代，景气周期”。
一是“国产替代”，从2018年中国优秀企业被美国政府制裁以后，中国加大了相关行业的扶持力度，也出现了一批中国本土优秀的半导体企业，正促使着“国产替代”正加速进行。
二是“景气周期”，芯片的需求跟中国宏观经济、乃至全球经济紧密相关。如果说石油是工业的血脉，那芯片就是整个宏观经济的调味品，在任何一个行业都离不开芯片，比如我们的手机有芯片，直播设备有芯片、汽车有芯片等，所以说它跟整个宏观经济总量的逻辑高度相关。如果今年中国经济恢复、复苏，全球宏观经济在过去两年的泥涝中逐步走出，并开始走向复苏，芯片行业整个需求逻辑会有很好的改善，景气周期见底向上。
所以现在的投资人很关注芯片板块，第一个是认可中国芯片国产化逻辑、认可国产替代；第二个是认为当下芯片行业的下行周期接近尾声，快到底部了。从周期的视角去看也具备一个很好的投资窗口期，这就是我们看到今年年初以来芯片板块部分标的出现抢跑或者提前上涨的情况。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
$博时科技创新混合C$$博时创业板ETF联接C$
$博时军工主题股票A$
