大家好，我是建信基金朱金钰，负责黄金、能化和纳斯达克海外市场机会的研究，很感谢大家对我的信任，我也很喜欢能在这个平台上与大家分享一下我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。

就在股票市场表现不佳的时候，黄金市场却是另一番天地，不断走出新高的态势，我一直都在分享黄金的配置逻辑，不知道大家看进去了吗？今天在和大家分享一下黄金走高的原因及后市逻辑。

本次黄金走高，我们认为或与两个因素有关，一是中东冲突升级，带动黄金的价格走高，中东冲突升级，巴以双方有可能会放大冲突效应，黄金的防御功能放大；另外一个因素或与美联储降息预期有关，鲍威尔近期的讲话九月份降息或是大概率事件，黄金是以美元计价的产品，如果降息的话，黄金是一个收益方向，所以金价率先走强。

后市还需要把握两个要素：

1、全球经济不确定性

经济复苏与通胀预期：全球经济复苏过程中往往伴随着通胀压力的上升。黄金作为传统的防御资产，在通胀环境下其价值相对稳定，因此吸引投资者购买，从而推动金价上涨。

经济衰退风险：当全球经济面临衰退风险时，投资者对未来经济增长和金融市场稳定性持谨慎态度，更倾向于将资金投入到黄金等防御资产中，以抵御可能出现的金融风险和资产损失。

2. 货币政策

美联储货币政策：美联储的货币政策对黄金价格具有显著影响。市场预期美联储将降息时，美元指数通常会回落，黄金价格则可能上涨。此外，美联储的宽松货币政策会增加市场流动性，部分资金流入黄金市场，进一步推高金价。

全球央行政策：全球其他央行的货币政策也会对黄金价格产生影响。例如，一些央行为了增加外汇储备的多样性、降低对美元的依赖，开始增加黄金储备，这直接增加了黄金的市场需求。

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎