2024年开年股市低迷、债市亮眼，站在新的起点，基金经理如何看市场？小景为大家带来了基金经理李怡文最新观点分享。

元旦节后至今股市继续低迷，自节前12月13日大盘跌破3000点以来已持续22个交易日（Wind，截至2024.1.12），总体还是与经济修复进程有关。12月份出炉的PMI（采购经理指数）回落显示需求不足，实际上去年四季度PMI都处于荣枯线以下且逐月下滑，有效需求不足对经济的持续复苏形成制约；当前市场表现也较为充分地反映了对经济的预期。

债市近段时间则相对亮眼，股债跷跷板效应较为明显；加上去年12月银行下调存款利率，市场预期货币政策可能进一步宽松，对债市形成支撑。

尽管股市开年以来表现不如人意，但估值已处于历史较低位；沪深300指数自2020年起连跌三年，未来经济基本面逐步改善，潜在的修复空间仍较大。此外，随着国内经济数据的趋势变化以及货币、财政和产业政策的推进，市场也存在结构性机会。

固收+基金通过股债搭配，有助于在弱市时做好防御、行情好转时跟上机会。2023年已收官，全年表现看，我们管理的景颐招利6个月持有期债券A、景颐嘉利6个月持有期债券A在同类排名中分别处于前1/3、前1/2位置（注1），均实现了成立以来每年正收益（注2），其中招利A累计净值在今年1月4日创历史新高。（净值数据来源景顺长城，经托管行复核，截至2024.1.12）站在2024新的起点，我们也会继续密切跟踪债券、股票市场行情，积极捕捉交易机会。

不同持有人因买入时点和金额不同、持有体验有差异，但我们由衷希望能为持有人实现长期资产增值；市场低迷期一起再坚持坚持，共盼春暖花开。

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