年关将至，借此机会和大家回顾下今年美国的宏观经济情况，并分享下对后市的看法。

      （1）2024年美国宏观经济稳定增长，其3季度GDP增长环比折年率为2.8%，彭博一致预期2024年度GDP增速位于较佳的增长区间。

      （2）个人消费及私人投资仍然是经济发展的主要推动因素，其中个人消费尤其是支撑美国经济增长的“核心压舱石”。2024年Q3美国个人消费环比折年率增幅为3.5%，处于较好水平区间。由于美国拥有健康的居民资产负债表，个人收入增速依然较高，未来有望为消费增长托底。

      （3）强劲的劳动市场是消费稳步增长的保障，但劳动市场也出现边际降温的迹象。2024年11月份失业率为4.2%，虽然较最低点有所上升，但仍然处于较低位。2024年11月份工资增速为4%，依然较高，这也为消费的增长提供更多的支撑。

      （4）美国总体CPI增速趋稳，但核心通胀未出现大幅下降趋势。美国11月份CPI同比为2.7%，但核心通胀环比增速保持为0.3%。

      （5）2024年，美联储开启了新一轮降息周期，2024年总共降息100bp。

      展望2025年，我们认为美国宏观经济2025年经济大概率为软着陆而不会陷入衰退。总体通胀中枢或将轻微下行。2025年美联储有望继续降息，但降息次数及幅度较此前的市场预期有所减少。

      就美股而言，其涨跌的核心决定因素是上市公司盈利的变动。在经济软着陆的背景下，预期2025年美股上市公司盈利仍有较好的增长。但当前美股估值水平稍高于历史平均水平，因此虽然上市公司盈利增长有望推动美股指数的持续走强，但美股增幅或低于盈利增速。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，均摊成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资原有的风险。不能保证投资人获得收益，也不能替代储蓄的等效理财方式。基金产品存在收益波动风险，管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失,不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。市场及基金的过往涨幅不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩也不预示未来表现，并不构成本基金业绩表现的保证。投资人购买基金时应仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。