由于行业需求节奏不断推迟，军工板块基本面持续承压。随着行业库存逐渐见底，后续订单的下达有望开启新一轮库存周期，全产业链复苏在即。三季报表现符合市场预期，近期多家军工上市公司披露订单合同公告，表明行业复苏或已开始，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。

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