#指数掘金小组#第一周，我对于华夏国证半导体芯片ETF联接A的持有体验可以用“充满挑战与机遇”来形容。自2023年10月9日持有以来经历过上涨-下跌再上涨的走势，并且近期的表现非常的猛，近1月涨幅达到了近50%，真是让我惊喜。

从业绩表现来看，华夏国证半导体芯片ETF联接A自成立以来，其收益情况呈现了一定的波动性。近一月，该基金则表现出了较为显著的收益增长，这反映了其较强的市场适应能力和潜在的投资价值。半导体芯片作为现代科技的核心基础，其重要性不言而喻。随着人工智能、物联网、5G通信等领域的飞速发展，高性能芯片的需求日益增加，为半导体产业带来了前所未有的发展机遇。

华夏国证半导体芯片ETF联接A自2020年6月成立以来，尽管面临市场波动与行业竞争的双重挑战，但始终保持着对半导体产业的紧密关注与布局。该基金通过投资于业务范畴属于芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等的上市公司股票，旨在反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现。从长期趋势来看，国证半导体芯片指数自2019年以来大幅走高，相比沪深300全收益、创业板指等指数，有明显的超额收益，这为华夏国证半导体芯片ETF联接A提供了坚实的业绩支撑。

然而，投资之路并非一帆风顺。华夏国证半导体芯片ETF联接A的净值在2024年9月23日出现了下跌，引发了投资者的广泛关注。这一波动无疑是对投资者心理承受能力的一次考验，但正如股神巴菲特所言：“只有退潮时，才知道谁在裸泳。”面对市场波动，我们更应理性分析，看到半导体产业背后的长期投资价值。

从行业前景来看，半导体芯片产业成长空间巨大。首先，芯片类上市公司是A股的核心资产，具有国产替代政策支持、行业竞争格局向好、稀缺性强的特点。国家对于半导体产业的支持力度不断加大，从减免所得税等支持政策到国家集成电路基金对企业的投资，都为半导体产业的发展提供了强有力的支撑。其次，国内上市公司中汇聚了一批优秀的半导体企业，包含众多细分行业龙头，这些企业在技术方面具有较强的壁垒，部分公司通过海外并购半导体稀缺资产获得卡位赛道，具有稀缺性和高成长的特点。再次，半导体板块盈利持续改善，除利润和收入高速增长外，毛利率和净利率均有改善，这为投资者提供了稳定的收益预期。

从本轮行情上看，半导体行业近期表现亮眼的原因主要在于市场情绪回暖以后的超跌反弹。

1）受海外制裁、AI含量较低、以及美债利率处于高位等多因素影响半导体板块在本轮反弹之前估值分位已经处于过去3/5年历史最低水位，本身积累了较多的反弹动能；

2）9月美联储超预期降息50BP叠加9月下旬稳增长信号超预期综合影响下，国内外资金对AH的盈利预期有了明显改善，国内外资金开始回补AH股市场，半导体作为本身盈利处于上行周期且长期成长性强的板块受到资金的重点关注，由此出现了快速的估值修复。

展望后市，短期来看，估值修复的斜率过大容易引致短期资产价格的波动，不排除有回调的可能；中期来看，半导体板块有不错的配置价值。首先，美联储开启了降息周期，从过往经验看，降息周期成长风格方向估值有修复的可能；其次，当前半导体板块盈利仍处于上行周期中，且24年下半年到25年会有更多AI消费电子终端的创新出现，有望拉动国内成熟制程半导体的需求上行；当前半导体板块符合成长+有业绩两大特征，因此如果出现回调，其配置价值或仍值得关注。

在具体持有体验上，华夏国证半导体芯片ETF联接A的表现虽然存在波动，但整体而言，其跟踪的国证半导体芯片指数长期跑赢沪深300全收益指数，显示出较强的投资潜力。作为投资者，我们应保持长期投资的心态，不被短期波动所影响。同时，通过定投等方式，可以有效降低投资风险，享受复利效应带来的长期收益。

业绩方面看，华夏国证半导体芯片ETF联接A成立以来长期回报排名亮眼。截至10月9日，过去一年、近六月净值增长率分别为：23.22%、41.69%。在过去一年、近六月总回报分别排名同类基金前列。除了收益率外，夏普比率也是优于同类54%以上的基金，表现还是非常优秀的。未来虽然可能会出现调整，但长期依然值得关注。同时通过定投的方式淡化择时，同时分散投资组合的风险，相比一次性买入来说确实是更优的选择。

当然，任何投资都存在风险。华夏国证半导体芯片ETF联接A作为指数基金，其投资组合回报与标的指数回报可能存在偏离，在半导体产业持续发展的背景下，基金有望为我继续带来稳定的长期收益。同时市场风险、管理风险、流动性风险等也不容忽视。因此，在投资前，我们应充分了解基金的风险收益特征和投资策略，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出合理的投资决策。@华夏基金