近期利率债和信用债表现分化，利率债在买盘力量强盛的推动下延续显著下行趋势，而信用债则在流动性偏弱及资金面偏紧因素影响下处于持平走势，展望后市，利率债和信用债后续怎么看？养债人当下或更值得关注什么？
利率债方面，近期公布的8月金融数据显示经济延续偏弱，基本面对债市仍形成支撑，另一方面，资产荒格局延续，当下机构欠配压力仍较大，数据显示近期险资大量涌入30Y国债。另外，受本周资金面趋紧影响，市场更倾向于受资金面影响较小的长端品种。因此，在央行多次释放明确信号和下场调控卖出长债的背景下，利率债市场交易情绪延续火热。
信用债方面，经过8月负债端赎回潮后，长端信用债交易热情明显下降，当前信用债活跃度仍未回归此前水平，同时本周OMO到期量较大，资金面有所收紧，带动资金价格上行，经过央妈连续几日投放流动性后，今日资金面略有宽松，但信用债整体还是呈现分化。
展望后市，美联储9月降息确定性较强，预计国内汇率压力有望减缓，同时有助于打开国内货币政策空间，叠加央行持续买入短期国债，我们认为未来短端利率债下行的确定性或较强。
长端利率债来看，一方面增发国债尚未落地，另一方面央行维稳长端的态度明确，我们看到近期市场投机氛围是相当浓厚的，但仍需注意风险。理性的投资者在这个时候或与其跟随市场去疯狂，不妨静下心来思考长端利率债的空间还剩多少。信用债方面，在资金面不是非常充裕的情况下，我们认为短期或延续震荡。
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