2022年一季度,A股市场呈现了较为明显的下跌走势:上证指数下跌10.65%,沪深300指数下挫14.53%,以大盘蓝筹为代表的上证50指数一季度下跌11.47%,而以科技成长为代表的创业板指数和科创50指数的跌幅则分别为19.96%和21.97%。一季度市场下跌的三个主要因素是:疫情冲击国内经济、美联储加息和俄乌冲突引发的通胀上行。首先,从国内经济情况来看,尽管一季度统计局的数据显示国内一至二月份在消费、进出口和固定资产投资增速方面都有不错表现,但三月份全国爆发的新一轮疫情,使得很多城市被迫采取严格的封控措施,其中不乏经济较为发达的城市。这些措施会对国内消费产生抑制,并在短期影响实体经济;其次,从美联储加息来看,3月中旬的加息开启了流动性收紧的周期,中美利差的不断收窄,也引发了部分外资留出A股;最后,从俄乌冲突来看,这不仅是一次严重的地缘政治危机,也在冲击全球供应链导致通胀上行和避险情绪抬升等方面,对全球金融市场产生了负面影响。分行业来看,申万一级行业中的煤炭和房地产行业涨幅居前,主要原因在于供给不足导致的能源价格提升和房地产政策边际预期改善;而电子、国防军工和汽车等行业的跌幅较大,则是由通胀导致的成本提升、全球利率调整带来的成长板块估值下行等原因造成。作为完全跟踪标的指数的被动型基金,本基金避免了不必要的主动操作,减少了交易冲击成本,并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致。