随着全球股市的剧烈波动,黄金市场如同一位稳重的舵手,在经济的波涛中引领着投资者。年初至今,金价屡传新高,多次冲上热搜榜单,成为投资者关注的焦点。
截至今日,金价已累计上涨约19%,在这个充满不确定性的时期,黄金以其独特的避险属性吸引了众多投资者的目光,成为了金融市场中的一道亮丽风景线,然而近期的大幅波动也让投资者产生担忧。
一、如何看待近期波动?
对此黄金ETF华夏(518850)的基金经理荣膺分析认为,COMEX美元计价的黄金在7月11日美国经济数据走软后,震荡上行,涨幅仅次于美债,可以看出市场在第一时间还是在交易美国经济放缓。8月初美股、日股大幅调整,波动率达到历史极值水平,迫使对冲基金为控制产品波动而系统性降低各品种的风险敞口,拖累黄金走弱。此外,由于人民币相对美元升值明显,以人民币计价的黄金表现略弱于以美元计价的黄金。之后人民币计价的黄金再次跟随全球黄金价格小幅上涨。
二、美联储降息再次生变?
美国商务部报告称,7月零售额增长1%,超过市场预期的0.3%,整体零售环比增速创一年半来新高。剔除汽车后零售额增长0.4%,超过预期0.1%;剔除汽车和汽油后零售额增长0.4%,超过预期的0.2%,较6月的0.8%有所放缓。
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此外,美国劳工统计局公布数据显示,美国8月10日当周首次申请失业救济人数22.7万人,为五周以来最低水平,低于预期的23.5万人,也低于前值23.3万人。
有分析师表示,美8月零售销售超预期增长,表明美国消费水平显然比预期的要强劲得多,减少了人们对经济衰退的担忧。当前的形势意味着,美联储在可能于9月份开始放松政策时,不需要急于降息50个基点。
据CME“美联储观察”最新数据显示,9月降息25个基点的概率为74%,降息50个基点的概率为26%,到11月累计降息50个基点的概率为63.8%,累计降息75个基点的概率为32.6%。接下来关注北京时间8月23日晚上10点,鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表关于经济前景的讲话,市场投资者想从中获取关于9月确定降息的信号。
中国黄金网指出,本轮黄金行情持续的时间或较长,能走多高,则取决于美国经济走弱的程度。从目前政治及经济形势来看,大国博弈造成的经济割裂程度在加深,将不利于经济的恢复。即使美联储降息,美国经济恢复向上可能需要较长时间,再叠加地缘政治冲突持续影响,国际金价总体向上延续的时间可能较长。由于国际金价与美债实际收益率有明显的负相关关系,本轮国际金价可能的新高主要受到美国经济影响,目前美国经济已经蕴含了一定风险,经济和通胀的同步走弱就是最明显标志,但是否硬着陆还有待观测,国际金价再创新高或仍有机会。
华夏基金黄金ETF基金经理荣膺指出,美联储降息节奏或随着美经济数据转弱而加速,叠加全球政治经济、地缘冲突频发等不稳定性提升,逆全球化与去美元化格局或进一步深化,有望进一步推动全球央行持续购金,黄金行情有望在2024年H2再次开启,长期配置价值突显,当前震荡阶段或可逢低布局。
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