2023年上半年,以计算机、通信、传媒、电子为代表的的科技板块成为市场主线,其中还包括若干细分赛道机会。宏观角度,国内经济呈现弱复苏形势,资金流动性宽裕,各个行业在积极挖掘基本面拐点。海外虽然经历了几次加息,但是停止加息转而降息的预期非常强烈,导致海外科技指数上涨时没有阻力。在这种环境基础上,市场对AI领域的创新机会寄予厚望。
本次AI浪潮以语言大模型ChatGPT为代表,引起了产业界对大模型的重视和资本投入。国内公司在多个方向上有发展机会。第一,大模型有巨大的算力开支需求,以GPU为代表的算力芯片和网络硬件有爆发式增长,我们认为新一轮的半导体周期也将以AI需求为主。第二,大模型与传统软件和应用的结合,可以极大提高使用效率,其中以语言交互为主业的产品受益程度最大。第三,大模型使创意实现门槛大幅降低,个人创意产品机会突出。
另外,今年是行业信创的起始年,除了传统的企业软硬件以外,AI发展对国产算力芯片需求更加迫切。保障芯片供应的设备、材料、制造、封装均极为重要。我们对以上领域也做了重点研究。
科技产业想象空间大,技术路线不确定性高,导致股价波动性大。产品管理人希望通过分散布局各个分支领域的龙头和边际改善公司适当降低波动,同时对于看好的主线适当承担风险,在科技板块的重点细分领域均有配置。