在今年的A股市场中，医药板块当之无愧地成为乘风破浪的C位板块

年初以来，医药板块持续走强，百只医药股涨幅超30%，医药医疗主题基金更是霸屏权益类基金收益排行，医药生物指数年内涨幅37.97%，远超第二名食品饮料指数的23.92%。（数据来源：wind，2020.01.01-2020.06.30）

与此同时，医药的主题指数和行业指数都已达到历史90%以上的百分位，从估值角度上看，已然处于高位。（数据来源：wind，2020.01.01-2020.06.30）

市场把“喝酒吃药”行情特征演绎地淋漓尽致。不过，酒不喝，会馋，而药不吃，可是会要命的。

所以作为刚需行业，医药板块在A股市场乘风破浪！

最近不少投资者心里就存在很多疑虑。

那些没来得及上车的人十分眼红，也十分苦恼。
想上车吧，但又担心医药估值过高，上车后可能要回调。

那么医药板块这么贵，

还值得投资吗？

首先，我们先来看一看医药行业为什么这么火？

1.全球抗疫，疫情相关医药最为受益

突发的新冠肺炎疫情对工业企业生产经营带来严重冲击，大多行业利润明显下降，医药行业由于需求刚性，受疫情影响程度相对弱于其它行业。国外疫情蔓延以及国内疫情不断反复，导致医药股持续受资金追捧，以诊断试剂、疫苗、口罩等疫情相关标的最为受益。同时，在全球“抗疫”的氛围中，催化了国家对医药行业的重视，促进行业步入高质量、补短板的发展阶段，这属于长期利好。

随着国内人口老龄化程度加深，医药行业的需求也在逐步释放，促进了居民医疗需求的继续提升，同时医药行业离不开新产品、新技术的应用。因此，医药行业兼具了消费和科技属性，大大提高了该行业的成长性。

接下来，小赢给大家简单介绍一下医药行业的八大子行业。

“医药行业到底还能不能投资？”小赢请来了永赢基金美女基金经理医药投资大咖陆海燕，来和大家聊一聊医药板块未来怎么投？

Q1现在来看，医药还是好的赛道么？

为什么说医药是好行业？主要是因为刚需品，不受经济周期波动的影响；长期受益于人口老龄化和消费升级，根据联合国最新的人口数据预测：到2040年60岁及以上人口占比将达28％左右；到2050年，60岁及以上老人占比将超过30％，社会进入深度老龄化阶段。 这样的人口老龄化数据意味着我国拥有全球最大的潜在医药市场。（数据来源：中国社会科学院）

另外，医药行业既有消费属性又有科技属性，这样的行业属性让医药行业既具有防御性，又具有上涨的弹性，具备长期配置价值。短期来看，我们更关注板块内部分细分行业景气周期向上，估值合理的个股以力争获取较为稳健的收益率。

Q2展望医药板块未来机会，您看好哪些细分子行业？

2015年下半年开始的医药行业改革，重塑了医药产业价值链，原来以销售驱动的行业增长逻辑，转变成以创新驱动、制造升级为逻辑的行业增长模式。经过近5年的调整和布局，一些企业处于3-5年业绩黄金增长期的起点。我们中长期看好研发驱动、制造升级的特色原料药、创新药产业链、高端制剂，看好受益于消费升级的专科连锁等服务类公司。

Q3您如何在医药板块中选择个股？

1、从研发、生产、销售等各个环节都受到政府的严监管，所以，分析医药行业政策导向和细则，有助于我们寻找受益于政策的细分行业，提高选股的胜率。

2、其次就是进一步分析相关领域竞争格局的变化，选取较有竞争优势的公司，我们会控制买入的估值，避免在过高的估值下买入。

Q4当前市场海外疫情反复，对于医药板块有何投资机会？

疫情反复对医药行业基本面影响是复杂的，一方面部分行业受益于疫情，比如疫苗的研发、医疗设备、口罩、诊断试剂、中药OTC等；另一方面部分行业受疫情影响无法正常运行，比如处方药。所以，我们不建议投资者基于疫情参与医药行业投资，应该基于中长期逻辑的关注医药行业。

Q5当前医药板块是否估值偏高？还能上车吗？

医药行业整体估值没有吸引力，行业整体配置价值不高，但行业内部估值分化较大，部分细分行业，比如特色原料药、中药等估值较为合理；同时，部分细分行业景气度处于向上周期，比如特色原料药、创新产业链等。所以，依然可以通过精选个股，力争获取较稳健的收益率，但这对专业性要求较高，建议关注医药基金。

Q6当前市场点位较高，是否定投入场更好？

市场持续低迷，但又不知道什么时候会起来，通过定投（按月或者按市场点位投资）可以在市场低位既拿足筹码又能摊低持有成本。但目前市场情绪较好，建议投资者可以根据自身风险偏好买入并持有风险收益比合适的基金。基金选择方面，可以选择配置均衡的基金，或者有能力的投资者可以自己选择不同行业基金进行配置。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。

本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者在购买基金前认真考虑、谨慎决策。

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