我认为偏低。从中长期来看，医药板块仍然值得我们的关注：1） 超过百家药企发布了半年报，有70%的公司业绩预计增长，17家公司的净利润预计翻倍。其中，受市场需求旺盛和产品提价等因素的影响，中药企业的上半年业绩表现出色。这表明医药行业的基本面正在逐渐好转，未来的机会可能大于风险。2）尽管反腐和集采的利空仍在发酵，但反腐其实是规范行业，并非是行业的长期利空，短期风险消化后，反腐和集采对医药行业的影响会逐渐减弱，后期的医药板块更具有投资的价值。3）人口老龄化加剧。目前我国有接近3亿的60岁以上老年人口，65岁及以上的老年人口超过2亿。随着时间的推移，对老年医药的需求将持续增加。再加上国家政策鼓励支持中医药发展，医药行业的增长空间依然广阔。总的来说，尽管医药板块目前面临一些挑战，近期的下跌或主要源于情绪扰动，短期看虽还有不确定性，但的确已具备较高的投资性价比。但从长远来看，医药板块当前已是情绪及估值的相对低点，板块仍然具有较高的增长潜力。