权益投资方面:
2023年2季度,沪深300指数下跌5.15%,创业板下跌7.69%,本基金A类、C类、E类的净值增长率分别为0.59%、0.50%、0.60%。从热点上看,资金主要集中在人工智能以及中特估板块,且涨幅较大,前几年较热的汽车、光伏等赛道股回落明显。
展望后市,我们对A股依旧乐观,从市场整体风险收益比的角度看,风险溢价率水平处于历史低点,权益市场投资价值显著,反弹随时可能展开。我们可能应该适当对未来乐观一些。我们的投资逻辑是以企业盈利的增长作为本源,匹配公司估值和成长性,力争助力投资者把握时代的红利。
当下很多声音对于经济前景是比较悲观的,但在政策上主动压降房地产投资,主动控制地方政府杠杆率的大背景下,经济没有发生大的波动,出口依旧在快速增长,显示出中国经济出乎意料的韧性。实际上中国经济的转型之路正在井然有序的展开,新能源、半导体、AI、创新药、高端制造、智能汽车等具备核心竞争力的产业和公司正在悄悄崛起。
经济环境依旧复杂,但中国制造业崛起的势头没有减弱。在每次挫折中,中国企业的全球竞争力在慢慢变强。优秀的企业给我们投资带来信心,A股黄金10年正在开启,希望投资者把握住投资机会。本基金将秉承价值投资理念,力争为投资人创造可持续可复制的优秀业绩。
固定收益投资方面:
2023年二季度,国内外经济周期错位延续。外部看,美国、欧盟为主的发达经济体快速加息后,通胀水平和就业市场均出现一定程度缓解,但绝对通胀水平依然处于高位,发达经济央行控制通胀的决心不变。国内方面,二季度经济复苏的动能放缓,经济主体信心较弱,需求不足的情况仍然比较明显。
经济数据上,二季度PMI指标中,生产、新订单、从业人员等分项都呈收缩趋势,印证生产端动能放缓。金融数据连续不及预期,社会融资需求不足。价格水平上,CPI与PPI连续存在环比趋势下滑。未来关注宏观经济政策对经济的稳定作用。
市场方面,由于经济复苏动能转弱、总需求不足,监管层于5月调降协定存款利率上限,6月中旬进行调降政策利率,债市二季度整体上涨,中长久期品种表现更佳。
报告期内,本基金主要投资于短久期债券。展望未来,债券延续震荡格局的可能性较大,中短久期、有信用利差的主体仍将受到市场追捧。