报告期内A股市场大幅震荡,先抑后扬,整体实现上涨。4月受上海地区疫情、俄乌冲突、美债利率大幅攀升等因素的影响,市场持续下行;4月底,上海疫情全面受控,同时政治局会议指出:“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”,市场触底回升,迎来了连续两个月的持续上涨。总体而言,在疫情得到控制,政策持续发力稳增长的背景下,权益市场持续回暖。
报告期内上证综指自期初3282.72点上涨至3398.62点,累计涨幅4.50%,深证成指和创业板指涨幅分别为6.42%和5.68%;恒生指数和恒生科技指涨幅分别为-0.62%和6.85%。风格层面,市场反弹阶段成长股优于价值股,小盘股优于大盘股。行业层面,消费与新能源明显占优,其中汽车、食品饮料和电力设备涨幅居前,金融地产与科技风格表现偏弱,其中房地产、计算机和环保跌幅居多。
报告期内,本基金及时把握住市场反弹的机会,加仓新能源、汽车等成长板块,实现净值增长。展望下半年,我们认为国内经济将逐步走出疫情冲击,重回常态化;海外经济受通胀压力较大,出口需求预期将走弱。在国内流动性相对宽松的预期下,我们对下半年权益市场表现较为乐观。
我们坚持从核心竞争力出发,选择具有持续成长能力的投资标的,从估值与利润增速匹配度来选择可买入标的。在组合中我们会保持足够的分散度,在行业与标的持仓比例上加以限制,避免出现同源波动。在行业方面,我们长期看好受益于"碳中和"大背景的新能源板块、受益于人口老龄化的医药板块、受益于消费升级的大消费板块以及"内部大循环"建设推动的先进制造板块。