2022年上半年,国内处于经济下行期,各项数据持续趋弱。在二季度国内部分地区疫情出现反复,长三角地区一度停产停工,对经济和线下消费造成较大冲击,市场情绪也陷入冰点。但随着5月底疫情逐渐缓和,各地陆续复产复工,经济恢复到正常节奏,PMI、社会融资规模等数据也开始逐月改善,不过房地产行业销售压力仍比较大,有必要适度出台稳增长的政策。国际形势方面也出现了较动,3月份欧洲的局势变化造成了海外资金大幅流出中国市场,随着二季度形势逐渐缓和,外资也开始重新回流中国市场,同时美债收益率从高点回落,有利于市场风险偏好的修复。综合各种因素影响,上半年国内A股市场经历了前四个月的调整后开始稳步回升。各大指数上半年普遍下跌,上证指数下跌6.63%,沪深300指数下跌9.22%,创业板指下跌15.41%。所有30个行业指数中仅有煤炭、消费者服务、交通运输行业实现上涨,而电子、传媒、计算机行业跌幅居前。
权益投资方面,我们继续保持了对长期稳定增长的消费品、有竞争力的先进制造的底仓配置。同时面对当前A股波动较大的局面,我们也会发掘并配置一些处于较低位置的优质公司,适度均衡我们的行业配置。
固定收益投资方面,本基金债券仓位较为平稳,以持有到期获取稳健收益为目的,信用债整体评级较高,久期和杠杆率控制在合适的水平。