【博家快问快答】Q：又震荡回调了，最近的市场行情为何纠结反复？
A：您好，从券商研报的观点来看，最近行情比较“纠结”主要可能有以下几点原因，供大家参考：
首先，从盈利预期来看，无论是从A股还是从港股维度看，上市公司盈利能力已经开始筑底，但需求的不足压制了价格水平，进而抑制了市场对于盈利动能上涨的预期。
其次，从风险偏好来看，地产政策的成效尚未显现，加之市场对小微盘股退市风险的担忧，成为了这段时间拖累市场风险偏好的两大阻碍。地产链的回调主要源于信心不足，当政策利好频出，市场交易的是利好兑现的逻辑。而微盘股的调整则是受到了绩差公司快速出清等带来的情绪冲击。
最后，从交易主线来看，由于经济内生动能仍待加强，地产政策的效果也存在时滞，使得经济复苏的趋势性特征不甚明显。当经济的复苏斜率相对平缓，导致投资者预期不定，缺少了增量资金的涌入，自然也就削弱了整体的赚钱效应。