【博家快问快答】Q：今年以来明显感觉到行情轮动加快，背后原因是什么？
A：您好，今年的行业和主线轮动的速度明显加快，市场出现了高股息、AI算力、出海出口、全球商品、低空经济、地产等阶段性表现相对强势的板块，但似乎都缺乏一定的持续性。综合券商研报来看，今年板块轮动加快，背后或有几个关键原因：
（1）缺少业绩持续改善的明确方向：目前缺乏一个明确的业绩持续改善的大方向，导致很难在某一个方向产生持续的超额收益。
（2）去年年底到今年初的大幅回调，导致“止盈心态”较重：去年11月至今年2月初，Wind全A在两个多月时间内跌幅超过20%。尽管今年2月初以来市场出现反弹，但是之前大跌带来的的紧张情绪可能仍有影响。因此，一旦某一个板块股价快速上行，投资者比较容易出现止盈心态；而此前大跌期间未能减持的投资者，也可能倾向于获利了结。
（3）今年增量资金相对有限、存量博弈的特征较为明显，缺少持续增量的正反馈：由于过去两年市场表现欠佳，居民进入权益市场的积极性下降，今年以来，除了北向资金净流入、ETF在重要机构投资者增持之下有所增加之外，主动偏股基金较年初没有明显增加，融资余额也小幅下降。在这种情况下，市场仍以存量资金博弈为主。由于缺少相对较大规模的持续增量资金，A股的行业和主线也缺乏正反馈机制的加持，因而缺乏持续性。