2022年初以来主要指数均出现下跌,消费服务指数下跌17%,主要原因是消费受疫情反复扰动,疫情防控措施影响线下活动修复,需求疲软叠加海外俄乌冲突强化了通胀预期,上游成本上行的双重打击,消费基本面承压。3月中旬金融委会议坚定市场信心,随着稳增长政策发力,国内疫情情况明朗,上游成本压力逐步放缓,寻找消费的结构性机会。本基金一季度结构上加大对房地产相关产业链和农业的配置。