2019年A股一骑绝尘，走出了结构性的牛市行情，沪指年内涨幅22.3%，深成指年内涨幅44.08%，创业板指年内涨幅43.79%，A股的表现在全球的股市名列前茅。今年是机构的丰收大年，对选股能力要求比较高，没有投资风格的散户难以适应，未来注册制全面铺开，股票扩容力度加快，难以有普涨性的行情，结构性才是核心矛盾。

在资本市场改革浪潮之下，A股明年会怎么表现呢？避免踩坑才能有机会赚钱，2020年，我们要警惕这些坑！

退市制度改革引起突然退市的风险。新的证券法通过，明年3月1日起施行，这部法律里面提出不再设置“暂停上市”环节，还想期望以往那样博弈垃圾股的重新上市，是不可能了。

因此，尽量不要去参与ST股或者垃圾股的“翻身”行情，时代变了，A股再也不是以前的A股，新股发行得越来越多，若退市制度没跟上，那会造成严重的后果，所以，退市也会逐步常态化。

2019年落下帷幕，年内共有18家上市公司股票退市，创了历史的新高，其中，主动退市的有1家，面值退市的有9家，以重组出清资产方式退市的有8家。自1999年以来，沪深股市共有112只股票退市，平均每年退市公司为3.72家。去年12月份，中弘股份退市，“一元退市时代”正式开启，今年面值退市的股票是最多的，未来也要警惕低价股，谨防股价连续20个交易日收盘价低于1元而被强制退市。

监管从严，提防突然爆雷的风险。新证券法的施行，将会是进入到监管大时代，实际上，年已经进入了严监管的节奏。从新证券法来看，未来会大幅提高证券违法违规成本，大幅提升违法的处罚力度，比如，对上市公司信息披露违法行为，从原来最高可处60万元罚款，提高至1000万元。对动辄几个亿的违法收益，1000万元的上限还是不够有威慑力。处罚力度的提高，或多或少都会引起利益方的重视，毕竟以前最高罚60万元，以后可罚1000万元，940万元可不是一个小数目。从另外一个角度出发，严监管，就容易产生爆雷的风险。

2019年的最后关口，多家公司集中爆雷，中集集团突然公告计提减值40亿元到55亿元，华东科技8.5代线TFT-LCD项目资产组计提减值56.56亿元，慈星股份收购的两家公司减值金额预计6亿元左右，*ST康得公司被判向中信保诚支付票据本金2.7亿元以及利息、违约金，驰宏锌储确认报废损失1.25亿元等。

此外，还有主动爆雷的昊华能源和索菱股份，昊华能源于2015年公司虚增资产28亿、虚增利润14亿，*ST索菱发布公告自爆上市公司连续3年虚增收入10亿元、虚增利润5.9亿元。爆雷如今成为了垃圾股的新趋势，因为在新证券法实施之前，很多上市公司为了避免更重的处罚，选择提前主动爆雷。

2019年结构化行情突出，预计2020年继续延续这种行情，选股一定要重质，坚决不参与垃圾股的炒作，尤其要避免上述提到的两类“坑”。