上回给大家介绍了指数基金与其他基金的区别，其实就是获取市场平均收益和超额收益的区别。那么既然是获取平均收益，为什么指数基金还有好坏之分呢？

评价一只指数基金做的好与不好，我们首先要做一件事情，就是您得去看一看你所配置的这一只指数基金到底是一只普通的指数型基金，还是一只指数增强型基金。

（图片来源：网络）

如果您所配置的是一只普通的指数基金，那么评价它好与不好的唯一标准就是看它跟目标指数的偏离度到底有多少。因为普通的指数基金是完全被动的投资，往往都是采取完全复制的方式来构建投资组合，它的目的就是为了追踪目标指数的涨跌，因此这只基金的业绩走势能否紧跟目标指数的涨跌才应该是唯一评价标准。

举个最简单的例子，我们主流的指数有上证50指数，有很多公司都有开发跟踪上证50指数的指数基金。A公司跟B公司各有一只，如果到了年末，上证50指数整体上涨了10%，A公司跟踪上证50的指数基金上涨了11%，B公司的仅仅上涨了10.5%，看上去好像A公司赚的比B公司要多一些。

但是如果站在指数基金评价的角度来讲，B公司的产品其实是比A公司做得更加优秀的。为什么？因为10.5%跟目标指数10%之间的差距是0.5%，而11%跟10%之间的差距达到了1%，所以从偏离度的角度，B公司的产品做得比A公司要更好一些。

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那除了普通指数型基金，目前市场上还有一类基金特别盛行，叫做指数增强型基金。这一类产品往往是以某一个指数作为目标参照指数，并通过量化的主动投资来追求超过目标指数的收益。

所以从根本意义上讲，这一类基金已经不属于传统意义上的纯粹的指数基金范畴，它更接近主动管理型基金。而主动管理型基金我们前面有说过，它所追求的是超额收益，阿尔法收益，而不是系统性的平均收益。

那同样的以上证50为例，A公司跟B公司各有一只上证50指数增强型基金，假设上证50在过去一年上涨了10%，而A公司的产品上涨了12%，有2%的超额收益。B公司的产品上涨了15%，有5%的超额收益。因为这类产品更接近主动管理型基金，所以这个时候其实是超额收益更高的B产品做得会更好一些。

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因此评价你所配置的指数基金到底做得好与不好，首先就是要去分辨它到底是一只普通的指数基金，还是一只指数增强型基金。还有更重要的一点要跟大家提醒的就是，千万不要以指数基金获得了多少的超额收益来作为评价普通指数基金的一个标准，这是非常关键的，毕竟它所追求的只是跟随、获取市场的平均收益。

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