今年上半年,经济在一季度触底回升后二季度环比回升幅度放缓,二季度主要经济指标大多低于市场预期,其中工业增加值同比见顶回落,房地产投资增速降幅进一步扩大拖累投资增速走弱,出口增速降至负值,融资需求边际下降导致金融数据走弱,都令市场投资者对经济增长修复预期降温。债市方面,上半年收益率整体走势先上后下,1-2月在经济增长复苏脉冲的带动下债市走弱,10年国债收益率一度回升突破2.9%关口,但随着两会对经济增长目标的定调、二季度经济增长数据下行幅度超过市场预期,叠加央行宣布降低公开市场操作利率水平,10年国债收益率从高点快速回落并突破2.6%关口。
本组合运作严控信用风险,主要投资于政府债券及政策性银行债券,报告期内,组合维持相对中性久期配置策略,采用套息和骑乘策略提高组合收益,并根据收益率变化情况动态调整组合久期,力图降低净值回撤及获取稳健收益。