5G作为信息经济基石，已成为国家战略层次的重点支持项目。2019年6月6日，工信部正式发放了5G商用牌照，5G进入商用元年。在自主可控的战略下，中国有望成为全球最大的5G商用市场，通信板块或将直接受益于5G热点主题。

小编特意邀请了东财中证通信技术主题指数基金的基金经理吴逸来光临本次提问基金经理栏目，相信基友们在与其沟通和交流中，不仅能对通信行业有一个清晰而又深刻的认识，而且还能使自己的投资理念和交易体系更加完善，从而走上投资的康庄大道。

@维C水：请问，东财中证通信技术主题指数基金对比同类基金，最大的特色是什么？

@东财基金经理吴逸：中证通信技术主题指数是中证指数公司为东财基金管理有限公司所定制的、用于开发指数型基金产品的独占性指数。中证通信技术主题指数选取产品与服务与5G、物联网、光通信、量子通信和军工通信等新兴通信技术相关的上市公司，相关领域包括但不限于通信传输设备、通信终端设备、半导体、电子设备及制造商、光电子器件等行业，旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现。2019年，中证通信技术主题指数上涨逾39.5%。

现在认购东财中证通信技术主题指数基金，可以一站式买入近70只个股，覆盖了通信技术全产业链，指数基金持股数量多，成分股权重均衡，可以分散个股风险，提高投资安全性，是低门槛布局通信产业的优质工具，让小资金也能争取大机会。

@超级黄色闪光：在众多行业指数里面为什么会首选通信技术指数？

@东财基金经理吴逸：三个理由：1、通信行业在中国处于一个国家级的战略性的行业地位，它是我国实施“中国制造2025”战略、实现“工业4.0”的基石，受到政策大力扶持。2、通信技术的革新对我们的生活和社会影响深远，5G的应用普及将为我们的交通出行、消费零售、医疗健康、城市管理、生活娱乐等多方面都带来跨越式的变化。3、回顾每一次新一代通信技术的商用都会带来通信股票的投资机会，现在我们站在5G时代的起点之上，我们看好与新兴通信技术相关的上市公司的未来。

@YI诸事顺利：东财中证通信的回撤程度，增长优势是什么？在通信板块如何发掘更有投资价值的股票和基金？

@东财基金经理吴逸：根据指数编制方案回测中证通信技术主题指数2019年底相对于年初上涨逾39.5%，年化波动率30%，与通信行业指数的风险度相似。

中证通信技术主题指数覆盖了通信行业的全产业链，选取产品与服务与5G、物联网、光通信、量子通信和军工通信等新兴通信技术相关的上市公司，相关领域包括但不限于通信传输设备、通信终端设备、半导体、电子设备及制造商、光电子器件等行业，旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现。

5G产业链从上游的通讯设备制造，到中游的电信运营、硬件终端制造，再到下游的万物互联、产业互联的新应用、新生态，具有产业链极长、相关公司极多的特点。中证通信技术主题指数在覆盖通信全产业链的同时，不拘泥于某一行业，而是根据5G产业链的投资机会进行动态调整，这一特性也确保了通信技术投资价值的持续性。

@枫叶无眠007：您如何看待2020年5G和科技板块的走势？

@东财基金经理吴逸：5G正在成为市场上最受关注的风口和比较确定的投资机会之一。12月13日发布的《中国5G经济报告2020》中预计，2020年我国5G总投资规模将达到约9000亿，明年5G基站数将超过100万台。 2025年总投资规模将达到1.5万亿，用户达到8.16 亿。随着5G商用服务“飞入寻常百姓家”，未来和5G相关的概念股或将具有长期投资潜力。虽然5G投资机会明确，但想抓住这样的机会则并非易事。5G尚处于发展初期，未来变数很大，投资者难以精确预测。 5G产业链相关公司多达上百个，投资者也难于聚焦。目前通过布局指数产品来抓大逻辑是资金青睐的策略。

中证通信技术主题指数在覆盖通信全产业链的同时，不拘泥于某一行业，而是根据5G产业链的投资机会进行动态调整，这一特性也确保了通信技术投资价值的持续性。

@fskym：12月23日全国工业和信息化工作会议的举行会为通信板块带来怎样的投资机遇？

@东财基金经理吴逸：2019年5G仅仅是试验性的建设阶段，投资规模相对来说有限。从投资安排上看，5G建设大规模的资本开支将从2020年开始，直到2023年连续四年都是投资高峰期，总投资规模将是4G的1.5倍，因此相关公司的业绩还有提升空间，收入和净利润有望持续多个季度的快速增长趋势。

另一方面，国产替代的政策方向也会推动5G订单更多的流向国内企业，促进企业的业务发展和技术升级，培育出更多的具有技术实力的本土龙头公司，去参与国际竞争，分享全球5G建设的蛋糕，拓展更大的成长空间。

虽然5G投资机会明确，但想抓住这样的机会则并非易事。5G尚处于发展初期，未来变数很大，投资者难以精确预测。5G产业链相关公司多达上百个，投资者也难于聚焦。目前通过布局指数产品来抓大逻辑是资金青睐的策略。

中证通信技术主题指数在覆盖通信全产业链的同时，不拘泥于某一行业，而是根据5G产业链的投资机会进行动态调整，这一特性也确保了通信技术投资价值的持续性。

@基民pebWf8：您是如何选股贴合指数走势的？您对于成分股的筛选的策略是什么？对于成分股的调仓换股一般多长时间进行一次？

@东财基金经理吴逸：本基金原则上采用完全复制标的指数的方法，进行被动指数化投资。本基金主要按照标的指数的成份股及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整，以达到复制和跟踪标的指数的目的。本基金在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的前提下，力争获取与标的指数相似的投资收益。

由于标的指数编制方法调整，或预期成份股及其权重发生变化（包括配送股、增发、临时调入及调出成份股等）时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，以更好地实现本基金的投资目标。

根据指数的编制方案，指数的成分股调整在每年6月和12月的第二个周五的下一个交易日生效。

@zolina：您在投资的时候会采取何种措施来控制风险？

@东财基金经理吴逸：在正常市场情况下，基金管理人力争控制本基金的份额净值与业绩比较基准的收益率日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。也就是说，指数基金经理的投资目标是控制基金份额净值与目标指数的跟踪偏离，指数基金一般都会高仓位运作，基金的波动程度与指数的波动程度相近。

@活期通：通信板块在最近涨幅领先，请问您认为这种优势能否延续？您如何看明年通信板块的走势？

@东财基金经理吴逸：2019年5G仅仅是试验性的建设阶段，投资规模相对来说有限。从投资安排上看，5G建设大规模的资本开支将从2020年开始，直到2023年连续四年都是投资高峰期，总投资规模预计将是4G的1.5倍。

另一方面，国产替代的政策方向也会推动5G订单更多的流向国内企业，促进企业的业务发展和技术升级，培育出更多的具有技术实力的本土龙头公司，去参与国际竞争，分享全球5G建设的蛋糕，拓展更大的成长空间。