昨夜英伟达CEO黄仁勋在Computex2024开幕前夕发表演讲，称英伟达最新AI算力芯片—Blackwell芯片现已开始投产，同时还披露未来三代数据中心半导体技术路线图，新GPU架构每年一更：#6月你看好哪条投资主线？##AI算力集体反攻！又行了？##通信技术#
2025年推出Blackwell Ultra GPU（8S HBM3e 12H）；
2026年推出Rubin GPU（8S HBM4）；
2027年推出Rubin Ultra GPU（12S HBM4），新一代基于Arm的Vera CPU，以及NVLink 6 Switch（3600GB/s）。
受此重磅消息提振，今日算力板块震荡走高，光模块双雄—新易盛涨近10%，中际旭创涨超7%，领涨中证通信技术指数（931144）成份股。
（资料来源：Computex、Choice终端，截至2024年6月3日，东财基金整理）
从ChatGPT横空出世点燃AI行情以来，英伟达的一举一动毫无疑问都会对资本市场产生重大影响。今年三月的GTC2024大会上，英伟达发布了一系列新产品以及技术突破，包括新一代Blackwell架构、B200GPU芯片、GB200产品、DGX超算和NIM平台等。这些创新旨在推动AI的发展，提供更强大的计算能力和更高效的AI应用部署。5月23日英伟达公布了FY25Q1业绩，多项指标超出此前业绩指引。同时“公司预计H200将在FY25Q2出货,新发布的Blackwell架构GPU已经投入生产,预计FY25Q2开始出货,Q3爬坡,客户Q4完成数据中心建设,预计全年将有可观的收入。”此前算力产业链上光模块、高速铜缆、先进封装等相关概念已先后成为市场阶段性热点，市场对于BlackWell颇为关注，此次官宣投产也意味着光模块相关公司业绩增长的确定性进一步得到确认，算力链相关公司的收入有望更早兑现！
从一季度披露数据来看，光模块及光器件板块总营收/归母净利润分别同比增长38%/96%，增速较4Q23进一步抬升。其中海外市场方面，400G、800G光模块需求延续高增态势，国产厂商已切入海外头部云厂商供应链，Q1业绩持续兑现，随着后续产能的进一步释放，头部厂商的营收与净利润均有望延续快速增长。
展望后市，以微软、谷歌为代表的大型云计算公司持续大力投入AI数据中心的建设，训练和推理用GPU及其互联网络的需求高速增长，800G和1.6T光模块作为AI数据中心光互联的核心部件直接受益。2023Q4海外云巨头的（微软、亚马逊、苹果、Meta、谷歌）合计资本开支同比提升4.81%至441.64亿美元；根据Factset一致预期，2024年合计资本开支将同比增长27.2%至1938.3亿美元。根据Lightcounting预测，光模块的全球市场规模在2022-2027年或将以CAGR 11%保持增长，2027年有望突破200亿美元。
（资料来源：上市公司公告、Factset、Lightcounting、Choice终端，截至2024年6月3日，东财基金整理）
海外需求持续高增，光模块景气持续上行，后续业绩兑现有望落地！通信板块或在市场形成一致预期后迎来估值进一步修复，板块配置机会值得关注！
中证通信技术主题指数选取产品或业务与5G、物联网、光通信、量子通信和卫星通信等新兴通信技术相关的上市公司证券作为指数样本，包括但不限于通信设备及技术服务、半导体、电子、计算机等行业，以反映通信技术领域上市公司证券的整体表现。认可通信板块投资价值的朋友可以关注一波“东财通信A\C”（008326、008327）~$东财通信A(OTCFUND|008326)$$东财通信C(OTCFUND|008327)$
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