公告日期：2020-07-21

西部利得沣泰债券型证券投资基金
2020 年第 2 季度报告

2020 年 6 月 30 日

基金管理人：西部利得基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二〇年七月二十一日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 西部利得沣泰债券

场内简称 -

基金主代码 008255

交易代码 008255

前端交易代码 -

后端交易代码 -

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 11 月 27 日

报告期末基金份额总额 490,028,317.43 份

本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，追
投资目标 求较高的当期收益和长期回报，力求获得超越业绩比较基准的投
资回报。

1、久期管理策略。在全球经济的框架下，本基金管理人对宏观
经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化做出判断，密切跟踪
CPI、PPI、汇率、M2 等利率敏感指标，运用数量化工具，对未
来市场利率趋势进行分析与预测，并据此确定合理的债券组合目
标久期，通过合理的久期控制实现对利率风险的有效管理。

投资策略 2、期限结构策略。通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对
各类型债券进行久期配置；当收益率曲线走势难以判断时，参考
基准指数的样本券久期构建 组合久期，确保组合收益超过基准
收益。具体来看，又分为跟踪收益率曲线的骑 乘策略和基于收
益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。

1）骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较
大时，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，通过债券的收益

率的下滑，进而获得资本利得收益；
2）子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点，适用于收益率曲线较陡时；
3）杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端，适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动；4）梯式策略是使投资组合中的债券久期均匀分布于收益率曲线，适用于收益率曲线水平移动。
3、杠杆投资策略。在考虑债券投资的风险收益情况，以及回购成本等因素的情况下，在风险可控以及法律法规允许的范围内，通过债券回购，放大杠杆进行投资操作。
4、信用策略。信用债收益率等于基准收益率加信用利差，信用利差收益主要受两个方面的影响，一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利差曲线走势；二是该信用债本身的信用变化。基于这两方面的因素，我们分别采用以下的分析策略：
1）基于信用利差曲线变化策略：一是分析经济周期和相关市场变化对信用利差曲线的影响，二是分析信用债市场容量、结构、流动性等……
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