2024年一季度,本基金配置还是以美股为主。虽然新年伊始美股有所震荡,但后续良好的经济数据和强劲的企业盈利增长带动美股继续上攻。科技巨头仍然是这一轮上涨的主要推动力,尤其英伟达和META四季报远超预期,季报当天分别上涨16.4%和20.32%,极大的提振了整体AI板块的上攻动能。我们注意到,AI为代表的科技板块之外,随着美国制造业的逐步改善,美国制造业PMI三月份已经回升到50的荣枯线之上,美股制造业板块也表现良好。与之相对应的,美国通胀下滑趋势有所放缓,市场对于联储今年降息次数的预测已经由年初的六次下滑到三次以下。但美联储整体态度还是偏鸽派,三月份的议息会议上联储主席鲍威尔并没有改变其对今年降息三次的指引。因此美债十年一季度持续在3.9%-4.3%区域保持震荡,较窄的收益率震荡区间也有助于美股同期的走强。基金一季度重仓了美股的AI产业链和互联网龙头企业(尤其是几个重要的云服务商),这些持仓贡献了基金一季度绝大多数的正收益。
港股市场一季度维持高震荡走势。春节前海外流动性对港股依然不太友好,海外资金流出港股的趋势明显。因此港股春节前经历了一轮下跌。但随着春节后海外流动性转好,叠加节日期间国内消费数据喜人,港股迎来转机。但考虑到港股波动性较大,基金一季度并没有大幅度增加港股配置。后续如果国内经济基本面进一步转暖,基金会考虑逐步增加港股顺周期板块配置。