随着美国通胀水平升高，6月中旬美联储宣布加息75基点，创1994年以来最大单次增幅。彼时市场预计7月加息75基点的概率较大，如今靴子落地。由于市场预期已经消化了加息消息可能带来的利空，美股不跌反涨。在此背景下，该如何把握市场机会？

【重点事件】

北京时间7月28日凌晨2时，美联储公布最新FOMC决议：将联邦基金利率目标区间由1.50% - 1.75%上调75个基点至2.25% - 2.50%，符合市场预期，这是美联储连续第二次加息75个基点。

【事件解读】

在加息预期升温下，对于全球经济衰退的担忧也在加剧。之所以大家会担心经济衰退，是因为生怕美联储加息过快而伤害需求。但鲍威尔在本次会议上首次提出放缓加息步伐的表述，释放有条件的鸽派信号，目前美国经济衰退还没有明显迹象。

【后市观点】

当前美国通胀仍在高位运行，经济距离实质性衰退仍有距离，即使进入衰退，真正来临的时点可能也要到今年四季度末或者明年一季度初。美联储9月存在加息放缓至50bp的可能，但仍取决于通胀数据。美股9月前或迎阶段性反弹，但盈利预期下修制约反弹空间。

A股方面，短期或维持高位震荡格局。后续建议关注四条投资主线：

1、受益于内需提振、成本边际改善的汽车及汽车零部件、电池、军工等板块；

2、供给受限及长期资本开支不足的上游资源及通胀链，短期对进入衰退交易的部分周期股（工业金属）较为谨慎；

3、估值不高且与宏观波动关联度相对不高的高股息板块；

4.关注白酒、旅游、免税等因疫情缓解景气度明显恢复的板块。

【相关产品】

【精选美股+港股】华宝致远混合（A：008253；C：008254）

【把握顺周期行情】华宝资源优选（A：240022；C：011068）

【低估值高股息】华宝红利基金（A：501029；C：005125）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头（A：501090；C：009329）

【光伏+新能源猎手】华宝生态中国混合（000612）

【捕捉行业轮动机会】华宝动力组合（A：240004；C：016257）

数据来源：Wind，截至2022.8.1。