4月8日，市场全天震荡调整。主要宽基指数收跌，其中大市值宽基指数上证50、沪深300跌幅分别为-0.66%、-0.88%，中小市值和成长风格宽基指数中，中证500、创业板和科创50跌幅分别为-1.41%、-1.81%，和-2.13%。

从短期来看，对于4月的市场而言，财报的密集披露将成为后续影响市场的最大变量。根据兴业证券策略团队研究发现“4月是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份，4月市场投资将回归到业绩驱动、基本面审美和追寻景气的投资模式”。

从全年来看，A股素有“四月决断”之说，指的是4月前后的市场表现和风格特征往往决定了全年市场的整体走向。“四月决断”是一个在中国A股市场中备受关注的投资现象，这种现象背后的日历效应是市场在特定时间节点对信息的反应和预期调整。

“四月决断”的成因主要有以下几点：

1.  政策面的明确：每年3月至4月间，国内重要会议召开，会议期间会明确当年的宏观经济政策和发展方向。随着两会的结束，政策面更加明朗，投资者可以根据政策导向对市场进行预判。

2.  基本面的明朗：4月份，上市公司陆续发布前一年度的年报和当年的一季报，企业的经营状况和盈利能力得以明确。此外，3月的宏观数据也会在4月逐步公布，使得市场对经济基本面有一个清晰的认识。

近年来，“四月决断”现象逐步强化，尤其在经济复苏背景下更为明显。在经济复苏期，市场面临成交过度集中与总成交放缓的矛盾，加之一季报临近定价权重提升，中观行业数据的可见度逐步提升。

“四月决断”虽不是严谨的投资方法论，但也可以为我们提供多一个分析市场的角度。内外部有利的因素逐渐聚集，后续宏观层面的重要性将有所上升，当前不妨静待四月脚踏实地的判断。

（信息来源： 兴业证券策略团队公众号、Choice金融终端）

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