#这里有恐龙蛋债基##百亿基金经理的投资启示#打卡第45天，我想抱走鸵鸟蛋——国泰合融纯债债券A，基金今日收蛋2个。自央妈从四月底开始多次喊话提示长端风险后，近期央妈选择采取行动下场调控长端利率，目前主要通过国债借入操作、公开市场操作的方式，意在抑制过热的长债情绪、维护长端利率稳定，债券市场应声下跌，周一债市波动幅度放大。

7月1日，央行称近期将面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。7月5日媒体报道，央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议。
  而借入国债的目的主要是为了抛售，由于央妈手里平时不会有太多国债的库存，因此央妈需要先从金融机构借入债券，然后在债券价格较高的位置先去进行卖出，等到未来利率回归到较低的水平，央妈再把这些债券从二级市场买回来、还给金融机构。本质上来说，央行卖债也是看空国债价格的行为。
  7月8日，央行发话将视情况开展临时正逆回购操作，或是在构建新的利率走廊体系，如果市场流动性充裕，央行可通过临时正回购吸收市场流动性，如果市场流动性偏紧，央行可通过临时逆回购投放市场流动性。
  汇率角度来说，央行也有稳定国内利率的需求。由于美联储还未开启降息，所以美国利率还是处于较高的位置，反观国内，如果利率不断下行，人民币资产的回报率就会降低，对外资来说人民币资产的吸引力就会下降，从而就会引起外资的流出。
  央妈连续出手之后，债市迎来较大幅度的调整，但事实上，央妈调控长端利率是一件好事。自6月底以来长债交易火热，很多投资者的恐高情绪也不免产生，而长债市场也存在了比较强的投机属性。如果市场利率一直下行，其风险或是大家无法承受的，而央行通过亲自下场调控长端利率，可以防止利率风险积累过多，也释放了一定的风险。
  对于我们普通投资者而言，利率风险是大家需要警惕的非常重要的因素。而通过央妈此次调控，我们也可以把它视作是一个观察债基的窗口时间：比如在周一极端行情的时候，可以关注某只债基到底是什么样风格的债基，如果周一回撤比较大，其可能配置了比较多的长端利率债，如果回撤控制的比较好，那么可能采取的是防守得更好得策略。因此，大家可以通过市场得波动来对债基进行更好的观察，进一步分析基金的风格是否适合自己。
  而推动本轮债牛的根本逻辑还是基于基本面和资产荒。一方面，经济体中缺乏可以提供稳定可观回报的资产，随着整体融资需求收缩、投资者风险偏好下降，市场中还有很多低风险偏好的资金供给。简单来说，在需求不断增加、而债券供给有限的情况下，债市仍面临资产荒。
  另外，从近期金融数据表明，内需仍然偏弱，在基本面没有发生扭转之前，叠加当前货币政策维持宽松，债市还是处于相对利好当中的。因此对于债市未来的前景不必过于悲观。
  以国泰合融纯债债券A为例，仅投资于债券，不投资于股票、权证等权益类资产，主要凭借基金投资债券的利息收入和买卖债券获得的价差收入保持平稳收益，风险较低，能够经受 住市场考验。截至7月9日，该基金近1年收益率达到4.59%，高居同类前20%，远超同类均值。
  如果购买国泰合融纯债债券A的话，持有超30天，赎回费也为0。对于投资者来说，这可是实实在在节省下来的费用。
  经过深思熟虑与细致分析，我们不难发现，在2024年这个充满变数与挑战的投资环境中，纯债基金，尤其是那些经过市场检验、历史业绩稳健的优秀纯债产品，无疑是我们投资理财规划中的加分项，守护我们的财富安全，实现资产的稳健增长。@国泰基金