打卡第三十七天。我最想抱走鸵鸟蛋国泰合融纯债债券A。债基当前或仍具有投资价值，尤其对于风险偏好较低的客户。若经济基本面短期无全面超预期的好转数据，或未有超预期力度的政策出台，A股短期或许将继续区间震荡，甚至面临回调压力一段时间，除非国家队维稳资金呵护力度大幅增加。在此之下，对于风险偏好较低、或短期可能有资金使用需求的客户，债基当前或仍有投资价值。

  而当前时间点，我认为支撑债市行情的利好因素并未发生明显转向，货币宽松基调预计延续，资金面、政策面、基本面均未发生明显反转，因此债市“由牛转熊”的可能性不大，仍然看好今年债基的配置价值。

  如果说投资是场航行，那么账户便是一艘行驶中的大船。船只在航行时，为了避免翻船，一般都会备有“压舱石”，相应地，从资产配置的角度出发，一个“健康”的账户，也需要 配置一些波动较小的稳健资产来提高抗风浪的能力——债券基金，就是其中一种不错的选择。

  我当前主要配置的就是固收类基金，债券和货币各占40%多，总占比95%左右，主要是现在市场实在是太不稳定，不敢追高，也不敢抄底，所以，我还是比较中意稳中有进的感觉。

  而为什么需要配置稳健类的资产呢？其实很简单，长远来看，银行存款的利率会慢慢下降，届时必须寻找另外的投资方式来使我们的闲钱能够获得额外的收益。但是这比钱又不想承受太大的风险，又想获得较为稳定的收益，因此，稳健类投资产品我认为会是将来非常重要的一部分，我现在已经开始把我一部分资金不放在银行了，就放在固收类基金里面，而且比我存在银行的利息总体算下来要多。

  对于类似我这类稳健投资者虽然也渴望追求更高回报率，但深知回报率高的产品风险系数也会比较高，而本身是个厌恶风险的人，担心本金会受损。因此，宁愿选择稳健投资，赚取稳定的收益，也不愿意去选择那些较大波动带来的不确定性。
  最近，经济弱复苏逐渐成为大家的共识，市场的一大变化是板块分化加剧，各个板块间的轮动越来越快，难以选择出具有绝对优势的资产。那么这个时候，我们的底层资产配置，更需要“稳健”打底。

  近年来，债券资产由于可以较好地满足这种需求，正在成为不少投资者的资产配置必选项。究其原因，一方面是因为债券类资产的长期收益较为可期，一方面 是整体波动较小 ，有助于平滑组合风险，提升持有体验，同时有助于做到对组合的长期持有。

  以中证全债指数为例，该指数尽管偶有波动，但长期走势依然是一条向上的优美曲线。2014年3月11日-2023年3月10日这十年期间，中证全债指数累计上涨了50.98%。在回撤数据 方面，中证全债指数的表现依然可圈可点，2014年3月11日-2023年3月10日这十年期间，中证全债指数的最大回撤为-1.17%，同期沪深300的最大回撤-47.57%。（数据来源wind， 2014.3.11-2023.3.10）

  总之，债券类资产在收益性、安全性方面较好地满足了底层资产配置的需求，同时还能有效提升投资体验，助力投资者穿越市场起伏，不失为一个较好的配置选择。

  对于风险偏好较低的投资者来说，如果不愿意承受较大波动，因此在股债跷跷板效应下，纯债基金指数年内连连上涨，而国泰合融纯债债券A严控回撤，同样不失为底仓配置的优选。国泰合融纯债债券A属于中长期纯债型基金，通过利率策略+高等级信用债等多元化管理策略，兼顾稳健与收益的平衡。

  优秀业绩：

  事实也确是如此，国泰合融纯债债券A到目前也是成立超4年的宝藏债基了，自成立来累计获得了18.29%的收益回报，进3年年化收益4.47%，这个表现比许多权益主题基金都要优秀了。截止3月29日，基金近1年获得了4.92%的收益回报，且各阶段收益均位于同类前列，长期业绩表现非常优秀。

  同时产品的风险控制的也非常不错，近1年最大回撤也仅-0.39%，优于57%的同类基金表现。国泰合融纯债债券A在追求财富的稳健增值同时，也保证了资产的控风险性。长期来看是一只非常不错的宝藏债基。“进可攻，退可守”，“稳健增强”的特征明显，既有“画线派”的平稳优势，又能获得不错的回报。

  展望2024年一季度，结合当前的经济复苏情况和通胀水平，债券市场整体机会大于风险。考虑到货币政策是否会在年初动用总量工具，存在一定的不确定性，倾向于认为曲线长端 的性价比更高。即使在中性偏悲观的情景假设之下，即没有任何总量层面的货币政策出台，预计十年期国债收益率依然有望突破过去十年的最低点位。

  从资产配置的角度来看，债券类资产正在成为不少投资者的资产配置必选项。就像“全球投资之父”约翰?邓普顿曾说：“人不能预计或控制未来，要将投资分散在不同的公司、行 业及国家中，还要分散在股票及债券中”。在未来或将长期保持低利率的环境下，国泰合融纯债债券A也许可以成为闲钱投资新去处和资产配置组合中的底仓优选。感兴趣的小伙伴，不妨多多关注！@国泰基金