2024年三季度，经济基本面整体温和修复，生产活动表现尚可，出口在外需支撑下也有一定韧性，而房地产投资、居民消费延续弱势，物价水平低位改善。七月和九月底央行进行两次降息和一次降准。七月，央行超预期降息后债市快速走牛，随后阶段性调整。九月，在宽松预期下，债券市场行情重回上涨；月底，政治局会议推出增量政策，债市情绪短期承压，收益率不同幅度上行后利率债先行企稳，信用利差走阔。
展望2024年四季度，经济有望延续企稳态势，政府债发行提速拉动基建投资，稳增长定调积极，消费或有所改善。但外部环境更趋复杂，国内新旧动能转换的大背景下，经济仍然面临供需结构不平衡的问题。财政仍将加力提效来托底基建，九月底央行宣布降准、降低政策利率和存量房贷利率，坚持支持性的货币政策立场，四季度金融支持实体经济的效力有望持续显现，预计资金面保持平稳，在缓解银行息差压力和稳增长诉求下，年内依然存在总量政策宽松的空间，在经历了季度初的市场大幅调整后，对应债市或将呈现震荡修复的态势。
组合操作方面，交银稳安30天、交银稳益短债，将以中高等级中短久期信用债为底仓，根据对宏观经济、货币政策的判断，适时调整组合久期和杠杆水平，采取票息策略为主的思路。在严控信用风险的基础上，我们将继续对各类债券品种精耕细作，加强收益挖掘，并注重回撤控制。交银稳鑫短债，以短久期信用债作为底仓，根据对宏观经济、货币政策的判断，适时调整组合久期和杠杆，采取票息策略为主的思路，维持组合的较好流动性以及资产的收益和风险平衡。在严控信用风险的基础上，对各类债券品种精耕细作，加强收益挖掘。个券选择方面，我们会持续关注部分骑乘收益较明显的期限品种，以及个券的流动性和收益水平的变化。交银裕隆纯债A、交银稳利中短债，将根据不同资产收益率的动态变化，适时调整组合结构，根据期限利差、流动性预期动态调整组合杠杆率，通过对市场利率的前瞻性判断进行合理有效的久期管理，严格控制信用风险、流动性风险和利率风险，努力为持有人创造稳健的收益。
#基金三季报陆续出炉，有哪些看点？#
#债基朋友圈#
$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$
$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$
$交银稳安30天滚动持有债券A(OTCFUND|016875)$
$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$
$交银稳益短债债券A(OTCFUND|016396)$
$交银稳益短债债券C(OTCFUND|016397)$
$交银稳鑫短债债券C(OTCFUND|006794)$
$交银稳鑫短债债券A(OTCFUND|006793)$
$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$
$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$
