今天的市场冷暖差别挺大的，红利与黄金遇到了一定程度的调整，债市继续走好，针对这几个板块我们做一些分享，其中红利与有色板块来自基金经理崔蕾的观点：
1、红利调整或是较好的配置时机
今日标普红利低波50指数高开低走，截至今日收盘下跌1.25%。行业主题方面，煤炭、石油石化等能源板块和受上周五美股影响的AI板块跌幅均较大。受益于更加均衡及分散的行业配置，相比中证红利低波动100指数、中证红利低波动指数等同类指数，标普红利低波50指数回调幅度较小。
总量端，4月以来上市公司年报陆续披露，业绩确定性更受重视，高分红资产的业绩相对稳定。随着新“国九条”及配套政策发布，监管对分红要求进一步提高，提振市场对泛红利资产关注。此外，赔率角度，红利股息率-国债利率仍在历史高位，赔率较为可观。风格端，红利低波行情与经济景气度、货币流动性等因素相关。美元指数近期攀升至106附近，美国10年期国债收益率攀升至4.60%上方，整体利率环境趋紧，有利于大盘、价值等风格，或利好红利策略。当前经济仍处于缓慢复苏，避险资金或偏好防御属性的红利低波策略。从短期来看，对于红利，指数在上周连涨五日下本身有调整的需求，当前A股投资主线尚不明确，调整或是较好的配置时机。
2、沪铜截至收盘上涨0.72%，A股震荡调整，有色金属指数前期大涨后盘整。
近期黄金无新增交易逻辑，金价大涨后有所回调，截至北京时间17点伦敦现货黄金2360美元/盎司。金价这一轮上涨的逻辑已经不再是美国的货币政策，而是逆全球化背景下各国对实物资产的青睐，长周期维度看空间仍有望进一步打开。而黄金及黄金股票的阶段性调整又释放了短期风险。
基本金属方面，铜维持强势，商品端和股票端继续逼空，沪铜截至今日收盘上涨0.72%。消息面上供应端再次集体出现扰动（例如赞比亚电力紧张带来铜矿减产预期、淡水河谷巴西Sossego铜矿运营许可被再次暂停等），鉴于铜矿供应本就紧张，矿端的任何扰动对基本面都是进一步的支撑。近期铝内外盘走势出现分化，外盘延续多头趋势，内盘高位回落后震荡整理，内弱外强一方面是反映对俄铝后续持续流向国内压制比价的担忧，另一方面是旺季国内铝的库存还没有像往年同期一样出现很明显的去化，市场对内需也有一些担忧。但是当前电解铝股票定价保守，后续铝需求要么转旺，去库带动价格突破，要么库存继续平，铝价微跌，股票保守的定价使得持有性价比或超过卖出。
中证申万有色金属指数，内涵丰富，覆盖贵金属、基本工业金属等多个子板块，权重分布均衡，逢回调或可考虑择机配置。
3、黄金的消费需求被高价抑制了
我之前有分享过，做黄金首饰的其实不太希望看到黄金价格的猛涨。今天周大福的黄金报价是730元/克左右，加工费算进去，黄金首饰的价格接近800元/克附近了，这样大家就很好理解了，黄金涨价抑制了消费需求。从数据上看也是，据世界黄金协会统计，由于金价飙升抑制了需求，3月上海黄金交易所（SGE）的黄金出库量为124吨，较2月略微减少3吨；但一季度的上游实物黄金需求增至2019年以来的最高水平，达522吨。
消费端，黄金目前的盘整，也是契合消费者对金价的接受过程，需要一定时间消化后，普通消费者才能接受一个新的台阶。
4、债市继续走好
从一早开盘，长债就延续比较强势的表现，整个交易时间几乎都没有要跌的迹象。截止收盘，10年/30年期国债期货分别上涨0.06%、0.36%。对应收益率分别下行1.25、1.2BP。
其实这里面的原因我们之前分析过了：债市目前依旧在有限的利差空间里来回交易，短期可能也看不到大的调整，因为保险资金、银行资金等等目前都有配置需求，资产端也缺乏较好的品种，利率上行一点资金就可能配置进来，目前看调整幅度应该会比较有限。总结就是：可能没其他好的资产可以配置，只能向久期要收益了。
分享一组数据你们看看现在的信用债票息情况：信用债票息持续走低，74%的产业债收益率在2.5%以下，60%的城投债收益率在2.5%以下。
好了，今天就这么多。最近暴雨天气比较多，大家出行注意安全哦。
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数据来源：
wind，截至20240422，过往表现不预示未来
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