自6月以来，红利低波50指数回调约2%，期间万得微盘股指数跌幅超11%，整体A股继5月上涨后开启阶段性回调，市场未找到接替高股息的新方向，两市处于缩量状态。端午节后红利指数调整主要有以下几点原因：1、美国新增非农数据超预期，致降息预期再度降温，金价下跌，前期强势的黄金股板块受到重挫；2、端午节期间右翼势力在欧洲选举中崛起，全球风险偏好下降，汇市、股市均有较大波动，保守派逆全球化的思路对出海主题造成较大影响；3、近期红海局势有所缓解，油运板块也开始降温。综上，前期领涨的板块都有不同程度的回调，且6月上旬小盘、微盘股相对大盘股大幅跑输，节后大小盘风格的剪刀差需要短期再平衡。

展望后市，6月份往往是A股季节性淡季，且7月底将召开三中全会，在重要会议前，市场可能会盘整震荡。但在本轮强监管下，微盘股的势微是大势所趋，高股息的大逻辑不变，后续社保等增量资金或将持续青睐高股息板块——但在本轮强监管下，高股息的大逻辑大概率不变，后续增量资金或将持续青睐高股息板块，建议大家持续关注南方红利低波50ETF联接的长期配置机会。

数据来源：Wind，2024.6.11

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