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发表于 2020-03-01 11:04:11 股吧网页版
为什么说兴全基金发的这只FOF值得买

 

我国公募基金成立二十多年来,长期业绩其实是相当不错的。但“基金赚钱、基民赔钱”的问题一直困扰投资者。一个完整的投资,至少包括买什么、何时买、何时卖这三个环节。普通投资者大多非专业人士,本身不具备专业投资能力。除经验不足、心理承受能力差外,还有信息不对称、认知偏差等因素,以致很多人不能理性做出投资决策。


要解决这个问题,需在基金公司和投资者之间加入一个中间环节,起到承上启下的作用,帮助投资者理性决策。这在业内基本已达成共识。这个中间环节有两种思路:一种是提供针对中小投资者单独管理的基金组合账户;另一种是设计产品,将投资者的资产进行归集,由管理人集中管理。这两种方式在国内外都有实践,均取得较好效果。


基金组合账户就是当前讨论较多的主理人投顾。投顾制度我之前和大家探讨较多,今天不专门介绍了。另一种方式FOF产品,也能达到减少投资者信息不对称、不能理性决策的问题。今天就专门给大家说一下FOF。


一、FOF能帮我们解决哪些痛点?

FOF本质上提供的是一站式解决选基问题和动态资产配置的服务。FOF能解决常见的以下四个问题。


1、解决信息不对称的问题,直切选基难的痛点

目前国内公募基金数量已超6000只,并且还在快速增加。基金类型多、业绩分化大,筛选难度越来越大。普通投资者研究精力、分析工具有限,容易因投资不合适的产品而产生亏损。


FOF很大程度上能解决这个问题。在完善投研体系支持下,FOF由专业团队通过大量调研挑出优质基金,通过资产配置构建出风险收益比较高的组合。


2、兼顾收益与波动,平滑波动曲线

稳步向上的收益曲线是投资者所期望的。基金是通过配置股票、债券等多样化资产来分散风险。FOF则是投资于不同类型、风格、区域的多只基金,在基金分散投资的基础上再叠加一层分散配置,达到二次分散风险、平滑收益曲线的目的,能提升投资者的持有体验。


以FOF基金指数为例,自基日至今(2020.2.19,下同),其年化波动率仅为5.9%,远低于偏股基金(18%)、混合基金(16.2%)。在市场波动时回撤小,上涨阶段也跟得上。


3、可全市场择基,可参与场内交易,把握折价等交易性机会

FOF支持全市场选基金,可以优中选优。FOF可进行国别配置,理论上可把握全市场的机会。FOF 还可以参与场内基金(如ETF)交易,抓住波段性机会,提高交易效率。同时可参与封闭式基金交易,把握场内外折价回归的机会。


上述操作均有一定专业性,普通投资者很难具备如此全面的能力。FOF由专业团队支持,研究深度和广度远超普通投资者。


4、合理进行大类资产配置,契合家庭风险情况

FOF是进行全球大类资产配置较好的工具。借助QDII基金配置港股、美股等海外市场,可避免单一市场投资风险。也可根据宏观环境变化,合理配置相关性较弱资产,如股票、债券、黄金、原油等。在某类资产、某个市场表现不佳时,可从其他资产、市场的上涨中受益,保持整体收益的稳定。


正因为FOF这些优势,养老基金也采用FOF的形式。养老FOF的基本思路是根据个人生命周期、家庭资产的风险承受能力的变化,对大类资产设定合理的配置比例,并通过相应基金来实现。


此外,FOF主要投资于基金,在应对突发事件时资产变现能力相对较高,流动性风险较小。


二、只选一个FOF基金经理找谁?

通过上述分析,FOF的优势相当明显。FOF作为主动管理产品,基金经理须具备较强的主动管理能力,如大类资产配置、基金筛选等。基金经理就是FOF的灵魂。如果只选一个FOF基金经理找谁?我向大家推荐兴全基金的林国怀


林国怀,数量经济学硕士,现任兴全基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监。林国怀曾在保险资管任职,拥有12年基金研究经验(类FOF产品管理经验10年)。FOF引入国内也就是这一二十年的时间,林国怀是绝对资深的类FOF投资经理。


林国怀认为,公募FOF天生就不是以极致短期业绩表现为目标的产品类型,过于频繁地主动择时和行业判断都容易加大操作风险。FOF应当在降低组合风险、平滑波动率的前提下,从大周期来动态考虑组合的资产配置,为投资者实现长期稳健的投资回报。他认为做FOF产品需积跬步至千里。市场上只要有超额收益的机会,哪怕是小钱也要积极参与,积小胜为大胜。


林国怀常用足球教练来比喻FOF基金经理的工作。球员优秀,不能保证球队优秀,需要优秀的教练带领球队夺冠。FOF基金经理就好比足球教练,首先要挑选出优秀的队员(基金产品),深刻了解其特点,在合适的时候用合适的人,把他放在合适的位置,从而形成球队的战斗力。


在成熟投资理念的支持下,林国怀在兴全基金管理的第一只FOF:兴全安泰养老三年(006580)表现相当优异。

来源:且慢,截至2020.2.19


按契约规定,该产品长期维持“权益50% 固收 50%”的平衡型配置。自2019年1月25日成立,截至2020年1月25日取得22.1%的收益,在同期全市场15只养老目标FOF中排名第1(银河证券)


在选基体系上,林国怀主要通过定量和定性来完成。他带领FOF团队开发了一个内部、独家的基金经理量化研究平台。该平台覆盖了基金经理的全面投资量化数据,为全市场择基提供强有力支持。林国怀十余年的调研经历,涵盖追踪了全市场大部分基金经理。目前兴全FOF团队共有16人,其中保险投资背景3人,海外投资背景3人,可以实现多元化、全球化的投资目标。


同时,兴全内部有众多优秀的产品供选择,可有效降低管理难度和费率。兴全基金是一家定位于主动权益精品的基金公司,拥有众多“长跑型”基金经理,主动管理能力突出。截至2019年12月底,旗下公募产品共28只,其中9只成立3年以上的主动偏股型基金,成立以来平均年化回报16.50%。兴全基金过去6年股票投资管理能力位居行业第1,收益率达205.71%;过去6年债券投资管理能力位居行业第1,收益率达83.85%(银河证券,算术平均)。兴全基金注重追求中长期业绩,践行精品战略,是一家值得托付的基金公司。


三、只投一只FOF选哪个?

我向大家郑重推荐新近发行的兴全优选进取三个月持有期混合型FOF(008145)。这是一只由林国怀管理的三个月持有期的进取型FOF产品。


兴全优选进取混合型FOF(008145)发行关键信息如下:


1)基金类别:混合型FOF

2)基金代码:008145

3)运作方式:三个月持有期

4)发行时间:2020年3月2日至3月13日

5)拟任基金经理:林国怀

6)投资范围:投资于全市场公募基金、股票、债券、中期票据等(详见招募说明书)。

7)股票投资比例:股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产占比60%-95%

8)业绩比较基准:中证偏股型基金指数收益率*80% 中债综合(全价)指数收益率*20%

9)限额:发行限额20亿元,末日比例配售


和兴全安泰平衡相比,兴全优选进取有诸多不同。


一是三个月滚动持有,兼顾收益性与流动性。适中的锁定期有利于避免频繁申赎对投资策略的影响。该基金自动锁定期为3个月,远低于兴全安泰平衡(3年),类似银行理财产品,流动性更好。二是权益类资产配置更进取。该基金权益类资产占比60%-95%,高于兴全安泰平衡(不高于50%),风格更为积极,有利于把握资本市场的中长期机遇。三是大类资产配置范围更广。可投资QDII基金,场内交易基金等,不错过一切赚钱的机会。


总体上看,兴全优选进取是一款进取型FOF产品,适合积极型、风险承受能力较强的投资者。


四、双重管理费并不是障碍

业内部分人士对FOF产品的双重管理费机制有一些不同意见,其实远没有大家担心的那么严重。


第一、基金公司内部选择的基金不双重收费。《基金中基金(FOF)审核指引》对此已作了明文规定。兴全FOF基金购买兴全旗下产品在一定程度上能减少双重收费。且兴全基金产品线完善,权益类产品业绩突出,可供挑选的基金很多。


第二、为降低双重收费的压力,FOF基金本身的管理费较低。市场上混合型基金的管理费率大多处在1.2%-1.5%的区间内,而以兴全优选进取FOF为例,管理费率为1%。虽存在双重收费的可能,但综合来看,考虑了双重收费的FOF产品,实际费率接近(甚至略低)于混合型基金的费率水平。


第三、决定业绩的是FOF基金经理的主动管理能力。好比主动基金和被动基金,看似前者费率要高,但真正决定收益的是基金经理的主动管理能力。优秀主动基金的长期收益依然能大幅超越指数。同时,FOF产品输出平滑稳定的净值曲线,物有所值。FOF产品选择基金、做大类资产配置、进行日常管理等行为包含着劳动,创造了价值,理应受到尊重。另外,世上也没有免费的午餐。随着投顾制度的日益完善,即使是之前免费的基金组合账户也可以收费。


五、把握好进取周期,投资正当时

本次新冠疫情无疑对市场短期运行产生较大影响,尤其是餐饮、旅游、线下消费娱乐等行业。但长期来看,疫情扑灭后社会经济活动终归走向正轨,短期扰动不改长期趋势。


当前股票市场估值仍具吸引力,结构性机会明显。目前A股整体估值水平处于中下水平。截至2月18日,沪深300指数的PE百分位为49.28%,PB百分位为31.24%。从2019年至今的市场运行来看,结构性行情依然存在。

来源:Wind,截至2020.2.19


同时,长期资金陆续进入A股,政策上将资本市场的长期稳定发展提升到前所未有的高度,这些都有利于A股市场行稳致远。从中长期来看,A股韧性很足,依然长期看好。此次疫情对市场产生短期影响,恰是建仓良机。


兴全优选进取FOF(008145)有两种投资方法。


一是一键配置A股权益市场,长期持有。一次性买入后,交给FOF基金经理运作,自己不用再操心了。如果短期没有现金需求,建议长期持有,静待时间玫瑰的绽放。


二是当“进取型”养老目标基金使用,长期定投。该基金流动性要好于普通养老目标基金(锁定2年或3年)。相比普通养老基金,其权益类资产配置比例较高,波动要高一些,但坚持长期投资可搏取更高收益。因此,可将该基金作“进取型”养老目标基金使用,分批买入或长期定投。


提醒大家:该基金建仓期后每日开放申购,每笔申购自动锁定三个月,需做好流动性安排。


兴全优选进取FOF(008145)于2020年3月2日开始公开发售,银行、券商、第三方销售机构及兴全基金官方渠道均可购买。


相关话题:#成功的投资,始于个基分析#​

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发表于 2020-03-02 16:56:43
看好后面机会
发表于 2020-03-02 16:35:37
讲的好,受益了,谢谢!!
发表于 2020-03-02 16:32:24
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2020-03-02 16:19:38
看中基金经理
发表于 2020-03-02 17:50:08
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2020-03-01 13:36:49
申购1.2,硬伤
发表于 2020-03-01 18:20:20
就是,费用太贵了,不如买老基
发表于 2020-03-01 18:32:18
为何给自己上把锁 :
申购1.2,硬伤
我看到是1折 申购哎
发表于 2020-03-02 09:09:59
亲爱的@二鸟说 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-03-02 09:14:49
哈哈
发表于 2020-03-02 11:21:01
股友xFhSGz :
我看到是1折 申购哎
哪里?
发表于 2020-03-02 11:40:46
为何给自己上把锁 :
申购1.2,硬伤
在哪儿看到的?
发表于 2020-03-02 14:59:01
为何给自己上把锁 :
哪里?
兴全
发表于 2020-03-02 15:02:06
ShawnWen :
兴全
没下载
发表于 2020-03-02 15:15:06
为何给自己上把锁 :
申购1.2,硬伤
我也没觉得认购费太贵,还在关注中。
发表于 2020-03-02 16:06:13
李玮1231 :
我也没觉得认购费太贵,还在关注中。
好像不能买,天天基金今天看了下
发表于 2020-03-02 16:19:38
看中基金经理
发表于 2020-03-02 16:22:14
问一下,现在还能买吗
发表于 2020-03-02 16:23:56
不错的贴子,感谢楼主分享~
发表于 2020-03-02 16:24:57
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-03-02 16:27:29
小试牛刀
发表于 2020-03-02 16:29:09
不太敢买
发表于 2020-03-02 16:30:48
冲着基金经理来的
发表于 2020-03-02 16:31:47
优秀的基金就适合长期持有
发表于 2020-03-02 16:32:24
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2020-03-02 16:34:03
不能缺席,买
发表于 2020-03-02 16:35:37
讲的好,受益了,谢谢!!
发表于 2020-03-02 16:37:16
不错的帖子,受益颇丰
发表于 2020-03-02 16:40:21
谢谢您的分析,学习支持
发表于 2020-03-02 16:41:53
见好就收,达到预期收益就行了
发表于 2020-03-02 16:43:26
看好的基金,加仓拉低成本
发表于 2020-03-02 16:56:43
看好后面机会
发表于 2020-03-02 17:03:17
为何给自己上把锁 :
申购1.2,硬伤
官网一折
发表于 2020-03-02 17:50:03
沙发,涨姿势~~~
发表于 2020-03-02 17:50:08
谢谢分享!!获益匪浅
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