9月11日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》），这是继2006年“保险国十条”、2014年“新国十条”之后，国家层面指导保险业高质量发展的第三份重磅文件，再次以“顶层设计”的形式，对保险业的中长期发展目标、风险处置、改革开放等方面提出了具体要求。

新“国十条”核心内容主要包括四点。一是明确保险业中长期发展目标。到2029年，初步形成保险业高质量发展框架，即达成覆盖面稳步扩大、保障日益全面、服务持续改善、资产配置稳健均衡、偿付能力充足、治理和内控健全有效；同时，保险监管制度体系更加健全，监管能力和有效性大幅提高；到2035年，基本形成市场体系完备、产品和服务丰富多样、监管科学有效、具有较强国际竞争力的保险业新格局。

二是进一步明确保险风险处置方案，突出“防风险”。《意见》提出，要健全保险保障基金参与风险处置机制；规范保险产品设计和利益相关方权利义务，研究完善与风险挂钩的保单兑付机制；落实地方党委和政府风险处置属地责任，强化中央金融管理部门监管责任，协同推进风险处置等。

三是资产、负债两端推动行业“利差损”风险化解。随着利率下降，投资收益面临压力，保险公司有“利差损”风险。在负债端，《意见》提出要健全利率传导和负债成本调节机制、加强产品费差监管、推进产品转型升级、稳步开展境内外币保单业务等；在资产端，《意见》提出要强化资产负债联动监管、依法合规运用金融衍生品、稳慎推进全球资产配置等。

四是在涉及民生的领域强化政策支持，促进发展。如丰富巨灾保险保障形式、积极发展第三支柱养老保险、发展多层次农业保险、提升健康保险服务保障水平、支持个人保险代理人、强化基础数据治理和标准化建设等。

整体而言，我们认为当前监管对保险行业有保有压，防风险与促发展并重，致力于从中长期推动行业高质量发展。一方面，在“利差损”风险扩大的背景下防风险，严控市场准入、加强机构监督管理、整治违法违规行为，从资产、负债两端促进行业风险的有效化解；另一方面，《意见》也通过政策支持农险、养老险、健康险等领域，有助于行业健康可持续发展，未来可重点关注负债成本利率传导机制、境外保单和全球化资产配置、浮动收益型保单等方面的政策进展。

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