四季度传统新能源旺季，9月国内新能源车产销分别实现35.3/35.7 万辆，同增约 150%，环比维持增长趋势。新能源车高景气对上游原料端订单持续增加。

行业边际变化：

芯片短缺有望逐步缓解有望带动新能源汽车出货量：

总体来看，汽车芯片缺口峰值已经过去，未来 3-5 个月芯片供应有望逐步改善。马来西亚是全球半导体产业链的重要一环，9 月以来，随着新冠确诊病例增速放缓，马来西亚半导体产能复产复工有序进行。根据美国经济日报，马来西亚晶圆厂设备供应商 9 月末的平均产能利用率已恢复至 89％，8 月末仅为 51%。

锂矿价格2022年指引大幅上调：

上周锂精矿（5.5%品位）拍卖价格2350美元/吨，拍卖标的折算为到岸价约为2629 美金/吨（6%，CIF 中国），锂盐生产成本将超17万元/吨。Pilbara 三季报披露，公司对于 2022年长协指引价为 1650-1800 美金/吨（CIF，6%）；此外，Cattlin 矿山新签 12 月和 2022 年 1 月合计 6.35 万吨精矿平均价为 1650 美金/吨（CIF，6%），上周锂精矿价格环比+17.1%，下游锂盐和正极材料价格比较平稳。目前锂盐价格已经突破历史高点18万元/吨，锂盐价格有望转向高位持续性。推荐标的为首推具备国内锂矿资源公司、其次具备海外锂矿资源公司。

农药的除草剂、杀虫剂和杀菌剂价格处于价格修复的进程中。草甘膦成本支撑下持续创新高，海外装置部分复产但缺口仍在+国内双控态势持续紧张+南美旺季下供需维持紧张，预计草甘膦价格继续上涨。代森锰锌，毒死蜱和菊酯价格受原料价格推涨。四季度农药板块有望盈利恢复。

（数据来源为Wind，华宸未来基金整理）

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（来源：华宸未来基金的财富号 2021-11-14 09:52） [点击查看原文]