公告日期：2024-07-18

鹏华价值驱动混合型证券投资基金
2024 年第 2 季度报告

2024 年 6 月 30 日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 7 月 18 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 07 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 04 月 01 日起至 2024 年 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华价值驱动混合

基金主代码 008132

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 12 月 3 日

报告期末基金份额总额 194,663,815.22 份

投资目标 本基金在有效控制投资组合风险的前提下，力争实现基金资产的
长期稳健增值。

投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量

（包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水
平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率
政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在
此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定
股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整
范围。 2、股票投资策略 本基金所称的价值型股票，即在深入
的基本面研究基础上，股票价格相对于内在价值存在明显低估的
股票；它可以是由于经济周期或市场情绪造成的低估值股票，也
可以是拥有核心技术、具备持续盈利增长前景、具有吸引人的合
理价格的股票。本基金的股票投资将在行业研究的基础上，通过
自上而下和自下而上相结合的方式挖掘优质的公司，精选内在价
值被低估的股票构建投资组合。核心思路在于：1）自上而下地分
析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握
其投资机会；2）自下而上地精选基本面良好，具有较好盈利能力
和市场竞争力的公司，寻找明显低估的股票。 （1）自上而下的

行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 （2）自下而上的个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，精选优质个股。 1） 定量方面 估值水平评估。本基金考察企业贴现现金流以及内在价值贴现，结合市盈率（市值/净利润）、市净率（市值……
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