#决胜震荡市，认准“高红利指数”！#红利，即企业盈利后分配给股东的现金回报，是衡量企业盈利能力与财务健康的重要指标之一。巴菲特曾言：“如果你不打算持有一只股票十年，那么就不要持有它十分钟。”这句话深刻揭示了长期价值投资的核心——寻找那些能够持续产生现金流、分红稳定的企业。红利不仅为投资者提供了即时的现金收益，更重要的是，它作为一种筛选机制，帮助投资者识别出具有强大基本面、良好治理结构和长远发展规划的企业。

红利方向的独特优势

稳定收益：在经济波动期，红利股往往能提供更稳定的收益，成为投资组合中的“压舱石”。例如，2008年全球金融危机期间，许多高分红股票的表现优于市场整体，能够为我们提供避风港。

价值低估的指示器：当市场情绪低迷，优质企业的股价可能被低估，但其分红能力未受影响，此时布局红利股，往往能以较低成本获取长期增长潜力。

强迫性储蓄与投资纪律：定期的红利发放促使投资者形成储蓄习惯，同时，对分红的期待促使管理层更加注重企业的长期发展和股东回报。

红利低波，顾名思义，是指筛选兼具高股息和低波动特征的股票来构建组合。高波动股票通常是市场交易的热点，背后可能隐藏着资本的炒作风险以及短期估值过高的泡沫；而低波动股票能够避开这些“诱人的陷阱”，相对更加保险；低波动股票的估值水平也倾向于处在低位，容易在长期的估值修复中获利。而且，与红利因子相似，投资时间越长，低波动的复利效应越显著。

我们从今年的宏观环境目前来看，今年经济一直处于景气底部，虽然大家预期经济复苏，但是宏观数据并未对复苏逻辑进行确认，指数仍然处于磨低状态。这种情况下市场缺乏增量资金，大部分是存量资金在博弈，一个典型的现象就是行业轮动特别快，上涨一定幅度后，资金立马获利了结，没有明显的长期趋势。

在这么一个经济底部弱复苏、指数磨低、存量资金博弈剧烈的大环境下。红利低波指数的投资组合倾向于包括那些业绩稳定、且有稳定分红政策的公司。这些公司通常经营良好，拥有稳定的现金流，并积极向股东派发红利。这种稳定的现金流可为投资者提供持续的收益。

低波动的公司，即可能是市场认知充分，炒作少的好公司，也可能是处于衰退期的行业，未来成长预期低。高红利策略是追求确定性，而低波动策略是规避不确定性。可以理解为，大家选择了“红利”，就是通过指数编制的方法选出多金又大方的公司进行投资。而“红利 低波”就相当于选择了那一批多金大方还发挥较稳定的优中选优的企业。

红利低波，简单来说就是两大选股策略。红利策略，就是偏爱那些擅长赚钱、股息红利相对较高并且能够持续分红的企业。而低波策略，就是更看好那些相对稳定、波动较小的企业。

$天弘中证红利低波动100C$采用全复制指数投资策略，紧密跟踪中证红利低波动100指数。该指数囊括了100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司兼顾了“确定性”和“稳定性”的需求。回顾红利低波100指数近3年表现，在市场震荡时体现出一定防御属性。尤其在市场下行时，相对市场整体具备明显的超额收益。

随着市场越来越成熟，参与者越来越专业，对红利等稳定、可持续、能够积累复利效应的策略会越来越重视，叠加低波动因子在中短期行情上的防御作用，二者配合产生的复合效应，既能在中长期积累收益，又能在中短期减小回撤和波动，是一类持有体验较好，也值得长期关注的策略。

从投资的角度而言，在风险匹配的基础上可以从大类资产配置的角度出发，在传统的固收和权益资产之间，将红利低波指数作为长期资产配置的权益底仓。红利低波指数可以在震荡市抗跌，上涨行情中也能捕获一定的收益，是可以长期持有的一个指数。和其他投资标的一样，定投可以减少“择错时”带来的损失，因此也建议在风险匹配的前提下闲钱投资，分批参与。@天弘基金