#决胜震荡市，认准“高红利指数”！#

“红利低波动”是一个组合概念，即“红利+低波”。它结合了高股息率和低波动率两个投资因子，旨在提供一种风险较低、收益稳定的投资选择。在近三年主流宽基指数大幅走弱、A股投资风格切换之下，红利策略选股标的业绩稳健，回撤较低，在逆势上涨的同时表现出很好的防御性。

A股市场2015年见顶5178点已近十年，以目前点位看已近腰斩，而红利低波动策略则表现较为优秀，能提供较为稳定的长期超额回报。以红利低波动指数和红利低波100为例，在过去110年的时间里，年化收益率分别达到了20.07%和20.54%，显示出高分红和低波动这两个因子的有效性。

财务质量好的公司，更倾向于支付股息;而高股息率也被视为公司未来业绩与发展的积极信号，对股价有正面的影响。而红利策略配置的价值体现正在于高分红+高毛利+高 ROE。

经过调整后，红利低波指数的PB估值仍处于历史较低水平，而股息率仍处于历史较高水平，指数仍然呈现低估值、高股息的特征。在境内优质资产荒、不确定性因素较多的市场环境下红利类资产的配置可能呈现上升趋势，红利低波策略因其较高的防御性和低波动性，对长线仍具备较高吸引力。目前调整已经比较充分，是逢低布局的时候了。