#决胜震荡市，认准“高红利指数”！# 我pick【均衡基础款】红利+低波=红利低波。那木瓜先给大家介绍一下什么是红利低波吧！

红利低波是一个组合词，即“红利+低波”，红利一般是指高股息，投资者以长期稳定分红且股息率较高的公司作为投资目标;低波一般是指低波动性，投资者主要投资于一些波动性较小，也就是价格波动较平稳的股票。

下面木瓜再给大家说说什么是红利低波策略。

首先来看红利策略，它主要是通过持有长期分红稳定且股利支付率和股息率高的股票来获取收益。股息率越高的公司，其本身的经营状况和盈利能力往往也不错，并且它的估值肯定不是特别高，否则它的股息率也不会很有吸引力。

再看低波策略，它一般是挑选股价波动率较低的股票来构建组合。这类公司通常业绩稳定、估值稳定，较少被高估甚至被低估。

红利低波策略，就是在把控企业长期质量的同时又兼顾了长期收益的稳定性考量，让投资组合攻守俱佳，同时也拥有了“反脆弱”的配置效果。红利低波动是当前追求稳定收益、防御市场波动的重要产品。

因而，从选股理论上来看，红利策略是一种稳健收益的投资策略，聚焦高股息+低估值。从行业风格来看，红利策略的特征以偏价值行业标的为主，多分布于金融地产、消费及周期行业。除银行及石化等行业外，高股息股票大多偏中小市值，金融+周期+公用事业风格显著。从指数成分来看，红利指数的样本股大多包含高股息且分红稳定的蓝筹股，恰巧可以同时满足投资者寻求估值较低、股息率较高的价值股的需求。

那么，红利策略还现在适合布局吗？木瓜认为当然适合了，原因如下：

首先，从基本面来看，红利策略符合未来趋势。

红利策略符合宏观经济变化趋势。国内经济向高质量发展转型，确定性收益的溢价抬升，对资金的吸引力凸显。在市场波动明显，高增长、高景气行业相对稀缺，海内外不确定因素扰动且短期难以消除的大环境下，具有稳定收益来源的红利策略未来仍然值得投资者重点关注。

选股重点贴合上市公司发展趋势。从公司层面来分析，上市公司现金分红积极性显著提升，央企分红规模和持续性占优。建议关注煤炭、石油石化、交通运输、公用事业、银行等分红相对稳定、盈利预期稳健以及低波动行业。在“中特估”和国企改革的联动建设下，央企配置价值凸显。

其次，从政策面来看，“组合拳”正在蓄能，受益经济企稳回升的可能性大。

我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。红利策略选取的重仓股中往往有行业周期板块，经济一旦企稳回升，顺周期板块相对更加受益，指数业绩弹性大。

最后，当前的红利策略极具性价比，仍有巨大空间。

当前，中证红利指数估值在6.5%的历史低分位，股息率在94%的历史高分位，无论是从估值还是股息率来看，都具备吸引力，有一定的配置价值。

因此，站在当前时点，红利低波指数仍有较高的配置价值。随着A股市场上市公司分红制度的不断完善和机构投资者话语权的不断增加，A股上市公司派息率提升将是长期趋势，红利低波策略在当下及未来都将具有较大的投资价值。

天弘中证红利低波动100基金经理刘笑明表示:“对个人投资者而言，红利低波至少是有作为底仓配置的意义存在，毕竟有一个红利的投资价值，股息率的水平其实是显著高于大部分的宽基。当然，宽基是底仓配置里面的宽基。当然，宽基是底仓配置里面不可缺少的一部分，而红利低波可以作为一个新的补充，可以让底仓配置拥有分散稳定能力。”

低利率时代已经来临，对于偏好储蓄、喜欢银行存款的投资者，低利率时代无疑也使红利低波策略变得越来越有吸引力。在当前市场环境下，配置高股息资产仍具备一定的确定性。@天弘基金