红利全家桶，震荡市好配置！

历史业绩亮眼  政策助力  抗震优选

           【红利全家桶-指数行情回顾】

      【资产热点解读】

      热点利好：近期国有大行集体下调存款利率，贷款市场报价利率（LPR）和中期借贷便利（MLF）利沪深率亦相继下调，无风险利率呈现下行趋势，红利吸引力提升。

从上周涨幅亮眼的行业来看：

        银行：在政策支持、资金流入和经营数据改善的多重利好因素下，具备较高的投资价值。

      政策面，稳增长、持续的地产政策的发力以及货币政策调优信贷结构，对银行业整体表现起到积极的作用。银行净息差压力有所缓解，24H1商业银行净息差为1.54%，环比持平，一定程度上体现银行息差边际企稳的情况。

      基本面，随着银行进入分红季，银行中期分红也提上议程，银行分红力度加码。据悉，A股42家上市银行中，其中41家上市银行2023年度计划分工总额超过6000亿元，同比增长逾4%。

      资金面，公募基金和国家队的增持，以及股票型ETF扩容，都为银行提供了资金支持。如数据统计，截至二季度末，主动权益类基金重仓持有银行股50.81亿股，环比一季度增加5.52亿股。

        绿色电力：政策频出，历史业绩表现亮眼，行业业绩基本面指标表现突出，建议投资者关注！

      政策面， 2024年8月11日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，指出到2030年，重点领域绿色转型取得积极进展，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效；到2035年，绿色低碳循环发展经济体系基本建立，绿色生产方式和生活方式广泛形成，经济社会发展全面进入绿色低碳轨道。这是二十届三中全会后中央层面出台的第一份能源转型相关文件，中央层面首次对“全面绿色转型”进行系统部署，彰显国家推动全面绿色转型的决心。

      基本面，从发电量的角度看，当前经济处于底部回升阶段，进入年中电力需求逐步提升。夏季进入用电高峰，且南方来水丰富，水电的发电量增速提升。核电发电稳定性较强，随着国产自主化程度提升，后续新核准的数量增加。国家能源局提到我国自主第三代核电“华龙一号”正在批量化建设，国内核准在建数量达到20台。从发电价格角度看，电价机制改革，逐步增加市场化电价的比例。长期来看，对电价中枢有向上的支撑作用。另外随着地方财政压力加大，电力等公共品价格上涨趋势较为明确。从企业盈利的角度看，24年火电盈利仍处于边际回升的态势，上游煤炭价格维持稳定。核电和水电盈利波动较小，盈利确定性强。风光发电的成本受原材料价格下跌的影响维持较低的位置，但在盈利层面受消纳影响较大。

      资金面，中国能建和中国电建在2024年上半年分别新签合同7386亿元和4785亿元，其中中国电建在能源电力新签订单中同比增长了28%，显示出市场对其未来发展的信心。（数据来源：知丘券商研报）

        红利低波100：打包“高股息+低波动”股票，当前拥挤度较低，投资者可以根据偏好低位买入。

      政策面，政策支持红利板块的持续发展。新“国九条”鼓励提高分红，这为红利板块提供了政策支持。

      基本面，财务表现方面，红利板块的基本面稳健，具有较高的股息率，红利低波100指数近期股息率稳定在5%左右。在拥挤度方面，红利板块的交易拥挤度相对较低，具有较高的投资性价比。天风证券的研报指出，金融、周期、成长、消费的风险溢价为39%、52%、82%、99%分位，其中红利板块的风险溢价偏高，但交易拥挤度较低，显示出较高的投资机会。

      资金面，红利板块显示出较强的资金吸引力。当前市场缺乏增量资金和上涨动能的阶段，红利板块如银行、电信和公用事业等显示出较高的配置价值。

        龙头家电：近期净利润环比增速显著，并有一定的全球需求空间，中长期持续看好！

      政策面，各省市家电补贴政策陆续落地。如湖北新一轮以旧换新活动细则方案出台，从2024H1湖北家电零售额同比增长19.2%可以看出，补贴政策对家电消费的拉动效果明显。

      基本面，首先看原材料价格波动可能影响家电生产成本，今年以来铜价有一定的上涨，铝价下跌。但家电龙头企业具备较强的成本控制和议价能力，能够较好应对原材料价格波动。龙头家电指数24年二季度净利润环比增速为52%，体现了持仓股历史稳定的业绩表现。

      资金面，7月家电出口额增长17%，显示外销市场景气度较高。家电行业内需稳健、外销积极，预计家电上市公司经营表现实现稳健增长。尽管短期内资金流向波动，但从长期来看，龙头家电企业的基本面依然稳健。

（备注：天弘高红利指数全家桶指的具备高股息特性的资产，包含天弘中证红利低波指数基金、天弘中证银行指数基金、天弘国证龙头家电指数基金、天弘国证绿色电力指数基金、天弘红利央企50指数基金）

风险提示：数据来源ifind。文中观点仅供参考，不构成投资建议，文中所涉及个股不做个股推荐。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》的法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。投资黄金基金产品也有亏损的风险，不代表一定保本或者盈利。

#银行板块持续走强  四大行再创新高#    

 $天弘中证红利低波动100联接A(OTCFUND|008114)$  

$天弘中证银行ETF联接A(OTCFUND|001594)$

$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$

$天弘国证绿色电力指数发起A(OTCFUND|017174)$

$天弘国证绿色电力指数发起C(OTCFUND|017175)$

$天弘国证龙头家电指数A(OTCFUND|013053)$

$天弘国证龙头家电指数C(OTCFUND|013054)$