#决胜震荡市，认准“高红利指数”！#
$天弘中证红利低波动100联接A$ $天弘中证红利低波动100联接C$
$天弘中证银行ETF联接A$ $天弘中证银行ETF联接C$
$天弘国证龙头家电指数A$ $天弘国证龙头家电指数C$
$天弘国证绿色电力指数发起A$ $天弘国证绿色电力指数发起C$
先说结论，天弘高红利全家桶中选择您PICK刘笑明经理的晨星五星评级宝藏红利指数基金——天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）。
对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。当前，A股走势持续分化，红利资产表现日益突出。中证银行（399986）、国证绿色电力指数（399438）、中证红利低波动100指数（930955）等抗跌能力极强，中证红利低波动100指数（930955）表现尤为突出。中证红利低波动100指数（930955）“近3年”增幅达到11.5%，远超同期沪深300指数的-30.99%，抗跌能力极强，凸显出“红利+低波”双因子叠加的抗跌属性。在低利率环境得以保持、经济确认进入强复苏之前，红利风格仍然是争取相对收益和绝对收益的较优选择。
天弘基金刘笑明经理的晨星五星评级宝藏红利指数基金——天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）作为目前市场少数几只紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955）的基金，天弘中证红利地波100ETF联接A（008114）“近3年”阶段涨幅达到27.93%，远超同类平均的-31.74%和同期沪深300指数的-30.99%，在1441只同类基金中排名高居第11位，在当前持续下跌的A股进可攻、退可守，优势明显！
当前，天弘基金刘笑明经理的晨星五星评级宝藏红利指数基金——天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）。刘笑明总作为一名基金老将，实战能力强，业绩经受市场考验，回报更高，回撤更小。
我之所以看到当前红利低波动资产的投资机会，究其原因，这主要是基于两点判断：
经过多年来A股持续下跌，毫无疑问当前A股整体估值已经处于历史最低位区域，近期港A股市场都迎来了政策利好的空前支持，反转在即，A股降低印花税、合理把握IPO再融资节奏、规范减持行为、提高融资保证金比例等利好“多箭齐发”，2023年10月14日，证监会再发新规，连续提出4个方面的新要求，阶段性收紧融券和战略投资者配售股出借，政策利好不断集聚，A股市场底在即。
2、虽然短期内利好频发，再加上国内经济回暖，势必也将刺激A股长期利好，但再考虑到A股短期内可能依然会低位震荡的情况，安全起见，权益股票还是应该选择估值更低、分红更高、业绩更稳健的红利股票，红利策略是“震荡市中的减震器”，当前防御价值和配置价值凸显。
因此，在我看来，当前正是投资者配置低波动权益股票的良好时机，以刘笑明总的代表作——天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）为例：
天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）还有三大优势：
1、跟踪指数优：中证红利低波动100指数（930955）本身就是从沪深A股中选取的100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，既有行业龙头，也包含成长性较强的公司标的，分布均衡，还采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低股票的整体表现，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，长期的业绩回报更有保障。
（1）高股息：股息率长期同类领先。中证红利低波动100指数（930955）成分股是按照“股息率/波动率”加权法，从中证股票中筛选出股息率排名前100只股票，历史多年股息率都是显著领先同类红利指数。
（2）高质量：指数成分股的央国企含量占比高，成分股行业主要分布在航运、能源、金融、通信、公用事业等经营稳健、现金流充沛的板块，具有较高的股息率水平。
2、业绩回报优：股息率本身就代表着企业最真实的盈利能力与现金流状况，只有能够创造真实利润并且财务状况非常健康的企业才能够持续分红，长期的业绩回报更有保障。否则如果只有账面利润，企业同样存在较高的投资风险。而中证红利低波动100指数（930955）依靠红利低波策略，使得天弘中证红利地波100ETF联接A（008114）(LOF)A（501305）在保持高收益率的同时，波动率远小于港A股其他主流宽基指数，涨幅更高、波动更低、回撤更小，优势尽显，极具投资价值！
3、基金回撤低：中证红利低波动100指数（930955）依靠红利低波策略，在保持高收益率的同时，波动率远小于港A股市场其他主流宽基指数，涨幅更高、波动更低、回撤更小，优势尽显，极具投资价值。天弘中证红利地波100ETF联接A（008114）“近1年”最大回撤只有9.14%，“回撤很低，优于97%同类”;波动率低至11.76%，“波动很小，优于95%同类”;
4、指数壁垒高：指数成分股主要都是A股市场中股价稳定的大盘红筹股，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，也更容易成为长跑冠军，长期的业绩回报更有保障。
具体来说，我当前看好刘笑明总紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955）的天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）主要基于以下原因：
一、关于当前红利低波动资产的抄底机会
先说结论，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化,单说指数增幅来说的话,2023年全球资本市场增幅最高居然是经济处于近乎完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉,而且两国的政体还处于对立面,是非常有意思的对照观察组。投资者只要“居柔守弱”,永远敬畏市场,静待市场情绪的变化,就能够在市场长存乃至获取超额回报。
对于当前A股走势，我的基本判断是，随着去年底以来监管机构频出的政策利好。因此，投资者可以关注天弘基金明星基金经理刘笑明紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955）的晨星五星评级宝藏指数基金——天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）。
综上所述，整体而言，在长期缺乏普涨行情的A股市场中，相较于高弹性的热点板块，稳健回报的低估值板块虽然可能缺乏惊喜，但是绝对不会缺乏回报，更适合在资金、信息和知识方面都严重弱于机构投资者的散户，必然能够为长期坚守的投资者带来更高的资本利得。在当前A股新“国九条”之后，垃圾股应退进退的背景下，高股息绩优股的优势愈发凸显。
二、基于对2024年资本市场走势的基本判断
在分析2024年的投资机会之前，我想先对2024年的宏观经济形势和资本市场走势做下简要预判。毕竟没有行业是能够脱离经济形势和市场走势而独立存在的，只有做好对2024年的策略分析，我们才能更好的进行投资决策。具体来说：
1、对于2024年宏观经济，我还是可以比较乐观的。今年以来，受国内外经济形势、疫情大范围冲击、国际局势等多方面因素的影响，国内宏观经济可能尚处于下行区间，但是触底的曙光已经显现。具体来说:
（1）当前我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程。中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。上市企业通常又都是相关行业中最优质的龙头企业，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家，2023年制造业增加值规模超过33万亿元，连续14年位居世界第一制造业大国，制造业增加值占全球比重超过30%；我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，“中国制造”“中国质造”“中国智造”正不断成为现实；中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者的素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
2、对于2024年资本市场走势的展望。正是基于我对国民经济的看法，我才同样坚信，虽然国内资本市场在可预见的将来出现指数级牛市行情的可能性依然不大，但同样在也预见的将来，A股再大幅下跌的可能性也已不大，国内资本市场应该已经终于处于2007年以来超级熊市走势的底部。毕竟如果拉长时间看：
（1）上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2024年1月底，上证指数再次跌破2800点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126.06万亿元，18年间GDP增长了六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡、不涨反跌。
（2）而再往前看，在上海证券交易所诞生之出的1991年，彼时道琼斯指数才达到了三千多点，上证指数近创立一年，就达到了一千多点，三十多年过去了，在中国经济狂飙突进的三十年里，GDP增长了80倍，上证仅仅上涨了一倍多，而道琼斯指数则增长了十多倍。
资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，以时间换空间，最终指数必然会向经济回归。
天弘基金刘笑明经理的天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955），本身就是从沪深A股中选取的100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，既有行业龙头，也包含成长性较强的公司标的，分布均衡，还采用股息率/波动率加权，既有行业龙头，也包含成长性较强的公司标的，分布均衡，还采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低股票的整体表现，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，长期的业绩回报更有保障。
中证红利低波动100指数（930955）具有吸引全球资金的天然优势，潜力更大。同时，中证红利低波动100指数（930955）前十大重仓股美的集团、双汇发展、雅戈尔、千金药业、嘉化能源、海螺水泥、大秦铁路、南京高科、建发股份等都是大盘蓝筹股票。而天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）正是投资者参与大盘蓝筹行情的良好标的。
总结：
综上所述，对于当前的震荡市，今年国内公募基金的投资策略，我非常看好低估值、预期稳定的大盘蓝筹板块的投资机会。整体而言，在长期缺乏普涨行情的A股市场中，相较于高弹性的热点板块，稳健回报的大盘蓝筹板块虽然可能缺乏惊喜，但是绝对不会缺乏回报，更适合在资金、信息和知识方面都严重弱于机构投资者的散户，特别是在建立中国特色估值体系的当下，伴随着国企的价值回归，必然能够为长期坚守的投资者带来更高的资本利得。
天弘基金明星基金经理刘笑明的天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955），现金流最为稳定、回报稳健。“骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍”，在A股这样长期震荡缺乏普涨行情的市场环境里，能够稳定分红的国企大盘蓝筹股的价值就愈发凸显。
东方红公募指数与多策略部总经理刘笑明的低波动红利晨星五星评级宝藏新基——天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115）在锚定红利风格的基础上，选择天弘中证红利地波100ETF联接（A：008114；C：008115），获取大盘蓝筹“估值重塑+持续分红”的双重收益！
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