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发表于 2020-02-11 09:43:04 股吧网页版
水煮旧闻 不以抄底为目的人,偏偏买到了便宜货


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一场突如其来的疫情,不仅让A股的投资者在上周体验了一把心脏过山车的滋味,更让外资再度封神。在三千股跌停中逆行抄底,很多人由此感叹外资抄底的魄力和能力。不过细究这几年来外资的投资,我们却发现,那些最后买上了便宜货的外资,好像反而并没有以抄底为己任。

外资2018年A股操作报告

刊发媒体:证券时报e公司

记者:阮润生

刊发时间:2019年1月6日

作为外资配置A股的主要渠道,互联互通市场在去年迎来沪、深港通同步交易的第二个完整交易年度,逐步放大话语权。

据Wind统计,去年北上资金合计净买入A股合计2942亿元,同比上年增长近五成,其中沪股通成为净买入主力,几乎翻倍。另外,QFII获批最新额度为1010.57亿美元。沪深港通主题基金去年也迎来了设立大爆发,东方财富Choice数据显示,去年成立了合计17只沪深港通主题基金产品,主要以被动指数型基金为主,可统计口径的最新资产净值已经达175亿元,几乎是2017年的3倍。

外资持续加仓之际,国内主要机构却在收缩战线。统计显示,去年前三季度,整体公募基金持股规模降至1.71万亿元,占基金资产总值环比下降。

点评:

2018年,北上资金在18年净流入2942亿元,同比上年增长近五成;但同期A股明显下跌,上证综指在18年跌幅约25%。另据国盛证券去年6月发布的研报,2018年陆股通累计净买入额与上证综指两者之间呈现显著负相关,相关系数达-0.947。

基于这个视角下的外资买入,自然不再是有如神助的抄底;甚至从某种意义上说,在2018年想“抄底”的外资中,抄底抄在半山腰者不在少数。但如果走出“要求买入即上涨”的抄底惯性思维,这个阶段的外资买买买从中长期来,何尝不是一次超值的布局。与其对此行为冠以勇气和魄力等定语,倒不如来说是有耐心和执行力。

水煮旧闻 不以抄底为目的人,偏偏买到了便宜货

中外资机构正加速抄底A股

刊发媒体:上海证券报

记者:谢达斐

刊发日期:2018年11月1日

近期,外资私募不断加码中国资本市场。一方面,外资私募近几个月在境内登记的数量持续增加;另一方面,外资私募的产品发行明显提速,3个多月新发了8只产品。截至10月31日,已有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、贝莱德、施罗德、桥水、元盛等15家外资私募在基金业协会完成了登记。外资私募已备案产品合计21只,其中以股票多头策略的产品居多。

点评:

除了投资操作上的逆行,外资机构还有一类“逆行”同样值得关注——产品发行。

一如第二篇旧闻中所言的,2018年二三季度,以股票多头策略为主的外资私募发行明显提速;反观同一阶段的公募基金市场,由于股指的持续下跌,股票型基金和偏股混合型基金在这一阶段,无论发行数量和发行规模均步入冰点。而公募基金市场在彼时冷清的源头,自然就是投资者自身。

从这个意义上,外资的成功抄底实则由我们自己拱手相让——对所谓拐点孜孜以求,最终让我们停留在对外资的神话指指点点、却终不得其精髓的阶段。

不以抄底为目的人,偏偏一次次买到了便宜货。这句结论其实还有数据支撑。广发证券近期的报告有过统计,无论是在周度维度还是月度维度上,外资净流入规模与未来市场走势的相关性几乎为0。从这个意义上,外资买买买,也许本就没有抄底之求。

拐点不可求,而耐心、定力和长期视角却可为;也正是不以抄底为目的长期视角,才水到渠成地结出了底部买入的果。

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发表于 2020-02-11 09:51:43
发表于 2020-02-12 12:04:13
亲爱的@中泰证券资管 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-02-12 15:34:35
有参考价值,谢谢楼主的细心与热心,受教了。
发表于 2020-02-12 15:35:47
建个底仓。低位买入长期持有。
发表于 2020-02-12 15:37:42
看好的基金,加仓拉低成本。
发表于 2020-02-12 15:40:33
不要贪心,落袋为安,回调再来。
发表于 2020-02-12 15:44:20
厉害了
发表于 2020-02-12 17:02:03
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-02-12 17:03:18
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2020-02-13 11:11:13
“拐点不可求,而耐心、定力和长期视角却可为”
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