基金投资策略和运作分析

2021年三季度，医药行业调整较多，主要因素可以分为三类：一类是经过全年和今年上半年的上涨，行业估值整体偏高，相对吸引力减弱，部分资金开始从医药行业撤退，增持到其他行业；二类是新冠疫情得到控制，相关标的盈利预期受到逻辑上的破坏，股价回调；三类是行业政策的扰动和其他相关行业政策对医药行业的投射，使投资者对行业的长期发展路径产生怀疑。

面对三类扰动因素，本组合坚持守正出奇，紧握价值型龙头标的，精选高成长的优质赛道，优选弹性标的，聚焦CXO，医美、眼科等细分子领域。目前，越来越多的优秀创业公司通过科创板、创业板上市融资，医药生物行业标的的丰富度在增加，研究数量和难度有所提高。我们将继续坚持价值投资导向，通过上下游的产业研究，多形式的调研走访，及早发掘优秀的投资标的，为投资人获得中长期稳定的收益。

四季度医药板块可能将迎来估值切换行情，我们对于调整到位、性价比较高的标的将进行重点研究和跟踪，同时关注港股市场中的医药标的投资机会。

风险提示：

以上内容摘自基金2021年第3季度报告，数据截至2021年9月30日。

成立未满半年的基金未放置季度收益率与成立以来净值走势图。

更多基金长期业绩，请投资者详见基金2021年第3季度报告，全面了解相关资料。

基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其它基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。市场有风险，基金投资需谨慎。

投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者类似金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

产品投资于内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易所上市股票，还将面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

定期开放基金、有最短持有期限的基金在封闭期或者最短持有期限内，将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。